O USD/CAD recuou após ligeiros ganhos na sessão anterior, mantendo-se perto de 1,4080 na negociação asiática de segunda-feira, à medida que o Dólar norte-americano enfraqueceu com o alívio das tensões geopolíticas, na sequência de uma pausa ao fim de semana nas hostilidades entre os EUA e o Irão. A pausa ocorreu após 13 dias de escalada, embora persistisse a cautela quanto a riscos para o abastecimento energético, depois de os Houthis no Iémen, apoiados pelo Irão, terem reivindicado ataques a instalações sauditas ao longo do Mar Vermelho.
Segundo notícias, os EUA suspenderam os ataques devido a preocupações com a diminuição dos stocks de interceptores e a escassez de alvos remanescentes dentro do Irão. Em separado, é amplamente esperado que a Reserva Federal mantenha as taxas inalteradas na quarta-feira, antes de retomar as subidas em setembro, embora uma minoria ainda aponte para um movimento surpresa já esta semana. As perdas no USD/CAD foram amortecidas pela pressão sobre o Dólar canadiano, numa altura em que os preços do petróleo caíram; o WTI abriu com um gap em baixa, a cair mais de 5%, e negociava em torno de 84,50 dólares por barril no momento da redação.
Decisão da Fed e Estratégias de Trading
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para um aumento da volatilidade no par USD/CAD à medida que nos aproximamos da decisão de taxas de juro da Reserva Federal na quarta-feira. Embora o mercado espere maioritariamente que a Fed mantenha a sua taxa de referência inalterada antes de uma subida projetada para setembro, qualquer surpresa de tom mais agressivo (hawkish) poderá desencadear uma rutura acentuada. Recomendamos o uso de straddles ou strangles de curto prazo para capitalizar esta incerteza de política monetária iminente, sobretudo com o USD/CAD a rondar o nível crucial de 1,4080.
Choques no Preço do Petróleo e Posicionamento em Opções
O Dólar canadiano está a enfrentar forte pressão descendente depois de o crude West Texas Intermediate (WTI) ter registado um gap em baixa superior a 5%, passando a negociar em torno de 84,50 dólares por barril. Historicamente, uma queda semanal súbita nos preços do petróleo desta magnitude correlaciona-se com uma depreciação de 0,8% a 1,2% do CAD nas duas semanas seguintes. Para explorar esta relação, preferimos comprar opções call sobre USD/CAD, uma vez que o petróleo barato deverá provavelmente criar um piso sólido para o par e limitar novas quedas.
Embora a pausa de fim de semana nas hostilidades militares entre os EUA e o Irão tenha arrefecido temporariamente o Dólar norte-americano, os riscos geopolíticos subjacentes no Médio Oriente permanecem altamente imprevisíveis. Escaladas anteriores mostram que ameaças renovadas às rotas marítimas podem rapidamente empurrar o petróleo de volta para a zona dos 90 dólares, o que fortaleceria de imediato o CAD e inverteria a tendência de hoje. Por isso, sugerimos a utilização de barreiras knock-out nas posições em opções, para proteção contra reversões súbitas do mercado, motivadas por notícias, nos próximos dias.
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