USD/CAD manteve-se sob pressão pela terceira sessão consecutiva, a negociar perto de 1,4190 durante as horas asiáticas de segunda-feira, à medida que o dólar norte-americano abrandou após relatos de que Washington e Teerão terão concordado em cessar ataques mútuos antes de conversações de paz em Doha, ainda esta semana. O mercado cambial continuou dependente das manchetes, com os investidores a avaliarem a estabilidade regional e o sentimento de risco mais amplo. A pausa surgiu após ataques retaliatórios que começaram na quinta-feira, depois de um projétil iraniano ter atingido um navio de carga, com ambas as partes a acusarem-se de violar um cessar-fogo interino de 17 de junho; delegações oficiais deverão reunir-se no Qatar na terça-feira para negociar o fim do conflito.

A queda do dólar foi, contudo, limitada por expectativas mais “hawkish” em torno da Reserva Federal. O CME FedWatch aponta para uma probabilidade de 59,7% de uma subida de taxas logo em setembro de 2026, enquanto os dados do mercado de trabalho dos EUA desta semana culminam com o relatório de Nonfarm Payrolls de quinta-feira, com previsões de criação de 114.000 empregos em junho e desemprego inalterado em 4,3%. O dólar canadiano enfrentou ainda um vento contrário adicional com a fraqueza do crude, dado o papel do Canadá como grande exportador; o WTI situava-se em torno de 69,80 dólares, depois de os preços terem caído na sequência de uma notícia da Reuters de que EUA e Irão iriam pausar as hostilidades no Golfo e reabrir conversações sobre o Estreito de Ormuz.

Alívio Geopolítico e Dinâmica do Mercado Petrolífero

Tendo em conta os desenvolvimentos diplomáticos entre Washington e Teerão, estamos a assistir a uma diminuição temporária da aversão ao risco, o que está a pesar sobre o dólar norte-americano. Isto empurrou o USD/CAD em baixa, mas consideramos tratar-se de uma situação frágil. As conversações de paz em Doha, na terça-feira, são um ponto de viragem importante, e qualquer colapso poderá inverter rapidamente a tendência recente.

Este alívio geopolítico teve impacto direto nos preços do petróleo, com o West Texas Intermediate a cair abaixo dos 70 dólares por barril. Dados recentes da Energy Information Administration, que mostraram um aumento inesperado de 2,1 milhões de barris nas reservas de crude, intensificaram essa pressão descendente. Sendo o Canadá um grande exportador de petróleo, esta fraqueza do crude é um vento contrário direto para o dólar canadiano, limitando a sua capacidade de ganhar terreno face ao “greenback”.

Divergência entre Bancos Centrais e Estratégia de Mercado

Na nossa perspetiva, o fator mais relevante nas próximas semanas será a divergência na política monetária. Enquanto o Banco do Canadá deverá manter-se em pausa, com os dados recentes do IPC doméstico a estabilizarem nos 2,5%, a Reserva Federal dos EUA está a sinalizar um caminho diferente. O mercado está atualmente a incorporar uma probabilidade de quase 60% de uma subida de taxas da Fed até setembro, probabilidade essa que será fortemente influenciada pelo relatório de Nonfarm Payrolls desta quinta-feira.

Assim, vemos a queda atual do USD/CAD como uma potencial oportunidade, mas carregada de risco associado a eventos. Estamos a ponderar comprar volatilidade de curto prazo através de opções, como um straddle, antes da divulgação dos NFP na quinta-feira. Se o número de empregos nos EUA vier forte, reforçando a postura “hawkish” da Fed, o suporte ao dólar poderá facilmente sobrepor-se ao atual sentimento geopolítico.

Nas próximas semanas, estaremos particularmente atentos ao diferencial entre as yields das obrigações soberanas dos EUA e do Canadá, uma vez que este frequentemente reflete a divergência de política antecipada. Historicamente, um alargamento do diferencial a favor dos EUA tem sido associado a uma força sustentada do USD/CAD. Qualquer falhanço nas conversações de Doha deverá provocar uma subida dos preços do petróleo e da aversão ao risco, criando um cenário complexo em que tanto o USD como o CAD podem fortalecer-se, resultando numa negociação irregular, dentro de um intervalo (range).

Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.