USD/CAD subiu para o nível mais elevado desde abril de 2025, apoiado por um Dólar norte-americano mais forte e por preços do petróleo mais fracos, que penalizaram o Dólar canadiano. O par negociava perto de 1,4235, enquanto o Índice do Dólar norte-americano (DXY) se situava em torno de 101,64, nível observado pela última vez em maio de 2025. As expectativas de taxas também divergiram: os mercados inclinaram-se para a possibilidade de um aperto da Reserva Federal mais tarde este ano, enquanto o Banco do Canadá manteve uma orientação de política estável, deixando o cruzamento sustentado.
A queda do petróleo acrescentou pressão sobre o CAD, após o Estreito de Ormuz começar a reabrir na sequência de um memorando de entendimento de 60 dias, desfazendo a maior parte dos ganhos relacionados com a guerra entre os EUA e o Irão. O West Texas Intermediate (WTI) negociava em torno de 70,35 dólares, o nível mais baixo desde o início de março. No gráfico, o USD/CAD manteve-se acima das médias móveis simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias, agrupadas entre 1,3769 e 1,3830; o MACD permaneceu positivo, mas o RSI em 88 apontava para condições de sobrecompra extrema. Os níveis de suporte foram indicados em 1,4110, depois 1,4000 e 1,3830–1,3770, com resistência em 1,4300.
Fatores Fundamentais e Divergência de Política
Com base na situação atual a 24 de junho de 2026, o cenário fundamental para um USD/CAD mais elevado mantém-se firmemente intacto. Consideramos que a divergência de política entre uma Reserva Federal com viés hawkish e um Banco do Canadá estável é o principal motor. Os mais recentes dados de inflação dos EUA relativos a maio, fixados em 3,1%, sustentam a determinação da Fed em manter uma política restritiva, reforçando o Dólar norte-americano.
O Dólar canadiano continua sob pressão devido à queda dos preços do crude, com o West Texas Intermediate a ter agora dificuldade em manter-se acima da fasquia dos 70 dólares por barril. A isto junta-se a inflação no Canadá, que abrandou para 2,2% no mês passado, não dando ao Banco do Canadá razões para alterar o rumo atual. Estes fatores criam um caminho claro de menor resistência em alta para o par cambial.
Estratégia com Derivados e Considerações Técnicas
Para a nossa estratégia com derivados, pretendemos comprar opções call sobre o USD/CAD para capitalizar a continuação esperada desta tendência de subida. No entanto, com o Índice de Força Relativa (RSI) num nível de sobrecompra extrema de 88, iniciar novas posições longas neste momento é arriscado. Devemos aguardar por um recuo temporário para encontrar um ponto de entrada mais favorável.
Apontamos para a zona de 1,4110, ou mesmo para o nível psicológico de 1,4000, para começar a comprar opções call com maturidade de 30 a 60 dias. Uma descida até estes níveis de suporte aliviaria as condições de sobrecompra e ofereceria uma oportunidade de risco-retorno muito mais atrativa. Esta abordagem paciente permite-nos acompanhar a tendência dominante sem perseguir o pico do atual rally.
Historicamente, períodos de divergência significativa de política monetária, como em 2015, empurraram o USD/CAD para níveis muito mais altos, mas foram sempre marcados por correções acentuadas de curto prazo. Por exemplo, no final de 2015, o par subiu de 1,38 para acima de 1,46, mas registou vários recuos de 200-300 pips pelo caminho. Este comportamento histórico reforça a nossa estratégia de encarar qualquer fragilidade de preços que surja como uma oportunidade de compra.
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