Os futuros do Dow Jones subiram 0,21% para cerca de 52.030 durante o horário europeu de segunda-feira, enquanto os futuros do S&P 500 avançaram 0,25% para perto de 7.880 e os futuros do Nasdaq 100 ganharam 0,15% para junto de 31.150. O movimento ocorreu numa altura em que os mercados ponderavam as preocupações com a inflação face ao risco de preços do crude mais elevados, após novos ataques ao Aeroporto Internacional King Khalid, em Riade. O aeroporto voltou a ser alvo no domingo, depois de um ataque anterior que matou 12 pessoas e feriu mais de 300, e foi noticiado que Donald Trump estaria a considerar juntar-se à Arábia Saudita numa ação retaliatória contra os Houthis, apoiados pelo Irão, no Iémen.
Os dados dos EUA apontaram para um sentimento mais fraco, com o índice de sentimento do consumidor da Universidade do Michigan a recuar para 46,3 em outubro, face a 48,1 em setembro, ficando abaixo das previsões de 47,6. As expectativas de taxas ajustaram-se: o CME FedWatch mostrou que a probabilidade de pelo menos uma subida de 25 pontos base este mês desceu para 19,4%, face a 24,4% uma semana antes, embora os mercados ainda atribuíssem 86% de probabilidade a uma subida em dezembro. As atenções viram-se agora para os resultados do 3.º trimestre dos principais bancos e para o CPI de setembro na quarta-feira e o PPI na quinta-feira; na semana passada, o S&P 500 terminou a sexta-feira 46 pontos acima, em 7.811.
Estratégias de Trading Ligadas à Energia e à Inflação
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para um aumento de volatilidade de curto prazo, em alta, nos derivados de energia, na sequência da recente escalada em Riade. Historicamente, perturbações militares inesperadas nas proximidades de importantes hubs de transporte do Médio Oriente têm desencadeado subidas súbitas de 4% a 8% nos preços do crude. A compra de opções call fora do dinheiro (out-of-the-money) com prazos curtos sobre futuros de petróleo constitui uma forma eficaz de capturar potenciais rallies por choque de oferta, limitando simultaneamente o risco máximo.
Com relatórios de inflação cruciais a chegarem mais tarde esta semana, esperamos uma reprecificação significativa nos principais derivados sobre índices acionistas. Em ciclos de mercado anteriores, os dias de divulgação do Índice de Preços no Consumidor (CPI) geraram oscilações intradiárias médias dos índices superiores a 1,2%, tornando atrativas estratégias de expansão de volatilidade antes de quarta-feira. Devemos considerar straddles longos em índices acionistas para beneficiar de movimentos acentuados em qualquer direção quando forem divulgados os números de inflação.
Resultados, Volatilidade e Principais Catalisadores do Mercado
À medida que a época de resultados do terceiro trimestre arranca com os principais bancos a reportarem na terça e na quarta-feira, a volatilidade implícita nas opções do setor financeiro irá disparar. Recomendamos a utilização de estratégias de opções com risco definido, como spreads verticais, para negociar os resultados de cada banco sem assumir exposição em baixa não coberta. Historicamente, os resultados do setor financeiro definem a linha de base do sentimento do mercado acionista mais amplo durante a primeira semana da época de resultados.
Embora a fraqueza do sentimento dos consumidores sinalize fricção subjacente na economia, o rally do mercado acionista está a alargar-se com sucesso para além da tecnologia, para setores como o imobiliário e a saúde. Sugerimos manter exposição longa em futuros sobre índices acionistas perto de níveis como S&P 7.880, usando ordens stop-loss trailing para proteger ganhos. No entanto, continuar a deter algumas opções put de curto prazo mantém-se necessário, sobretudo com os traders a incorporarem uma probabilidade de 86% de uma subida de taxas da Reserva Federal até dezembro.
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