As divulgações de dados nos EUA deverão pôr à prova o ímpeto da economia. Prevê-se que o consumo dos particulares aumente 0,8% em agosto, enquanto o rendimento deverá subir 0,5%, e as revisões anuais do Bureau of Economic Analysis deverão reforçar um quadro de resiliência. O deflator do PCE deverá acelerar em agosto, embora se espere que revisões mais amplas deixem a tendência recente da inflação algo mais branda. Os dados do mercado de trabalho de sexta-feira deverão mostrar um abrandamento do crescimento do emprego para 90 mil em setembro, com a taxa de desemprego estável em 4,1%.
No exterior, o PIB do Canadá em julho deverá ser praticamente nulo, em linha com uma economia a abrandar mas ainda em expansão. Na Austrália, espera-se que o Reserve Bank of Australia suba a Cash Rate em 25 pb para 4,60%, o que deverá assinalar a taxa terminal. Na Europa, é provável que a inflação na Zona Euro suba ligeiramente em setembro, mantendo em aberto a possibilidade de mais uma subida de taxas por parte do Banco Central Europeu. Na China, espera-se que as leituras do PMI de setembro mostrem uma ligeira melhoria na indústria transformadora, enquanto a atividade não transformadora permanece contida.
Estratégias com Derivados em Ambiente de Volatilidade Elevada
À entrada de uma semana particularmente intensa, os traders de derivados devem preparar-se para maior volatilidade nos mercados cambiais e de taxas de juro. Recomendamos posicionamento para a resiliência do consumidor norte-americano, recorrendo a spreads de opções sobre futuros do Tesouro para capturar um potencial acentuar da inclinação da curva de rendimentos. Os dados recentes das vendas a retalho, que mostraram uma subida surpreendente de 0,1% em agosto apesar das expectativas de queda, sustentam a nossa visão de que a procura do consumidor se mantém muito robusta.
Para quem negoceia o dólar australiano (AUD), sugerimos cobertura contra flutuações de curto prazo antes da próxima reunião do Reserve Bank of Australia. Historicamente, quando o RBA se aproxima da sua taxa terminal — que esperamos que atinja um pico de 4,60% — a volatilidade implícita nas opções AUD/USD tende a disparar. Para capitalizar este movimento, favorecemos a compra de straddles de curto prazo para beneficiar de movimentos acentuados da moeda, independentemente do sentido da decisão de taxas.
Táticas em Taxas de Juro e Mercado Acionista
Na Europa, a persistência das pressões inflacionistas significa que os traders devem preparar-se para uma tonalidade hawkish por parte do Banco Central Europeu. A inflação headline na Zona Euro tem oscilado recentemente em torno de 2,2%, mantendo bem vivo o debate sobre um maior aperto monetário. Sugerimos a utilização de swaps de taxa de juro para fixar yields antes da divulgação dos próximos dados de inflação da Zona Euro, que poderão desencadear ajustamentos súbitos na avaliação das obrigações.
Por fim, o arrefecimento do mercado de trabalho dos EUA exige uma abordagem cautelosa aos derivados de ações. Com o crescimento do emprego em setembro projetado abrandar para 90.000, face à média dos últimos 12 meses acima de 200.000, o mercado mais amplo de opções sobre índices está a subavaliar o risco de queda. Recomendamos a compra de puts de proteção sobre os principais índices bolsistas para proteger as carteiras face a uma potencial correção do mercado após os dados de emprego.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
