A UOB afirmou que o USD/JPY manteve um viés de alta nas próximas 24 horas, após o par ter descido brevemente para 162,05, subido para 162,70 e encerrado em 162,58, em alta de 0,30%. O banco vê margem para um teste aos 162,80 antes de qualquer recuo, considerando pouco provável que o nível de resistência em 163,00 venha a ser testado. Do lado negativo, o suporte foi definido em 162,35, e uma quebra de 162,20 apontaria para negociação em intervalo (range) em vez de um avanço rumo aos 162,80.
Num horizonte de 1–3 semanas, a UOB manteve uma perspetiva mista e espera que o par negoceie entre 160,60 e 163,00; referiu a sua atualização de 07 de julho, quando o spot estava em 162,10, e disse que a volatilidade diminuiu desde então sem alterar essa visão. Num horizonte de 1–3 meses, o movimento de subida é visto como intacto desde que o USD/JPY se mantenha acima da EMA de 21 dias em 161,00.
Fatores do USD/JPY e níveis de negociação de curto prazo
Vemos o dólar norte-americano a manter a sua força face ao iene, com um potencial teste do nível de 162,80 nos próximos dias. Este movimento é sustentado pelo relatório de emprego dos EUA desta semana, que mostrou a criação de 210.000 empregos não agrícolas (non-farm payrolls), arrefecendo as expectativas de um corte iminente das taxas por parte da Reserva Federal. O amplo diferencial de taxas de juro entre os EUA e o Japão mantém-se, assim, como o principal fator de mercado.
Para os traders que procuram capturar este movimento de curto prazo, estamos a considerar a compra de opções call semanais com um preço de exercício em torno de 162,50. No entanto, a resistência significativa no nível de 163,00 sugere que quaisquer ganhos poderão ficar limitados nesse patamar. Isto torna atrativa a venda de opções call com strike de 163,00, criando um call spread, como estratégia para limitar custos e definir o risco.
Intervalo de médio prazo e estratégia com opções
Nas próximas semanas, antecipamos que o par transacione dentro de um intervalo entre 160,60 e 163,00, uma vez que a ameaça de intervenção por parte do Ministério das Finanças do Japão deverá travar uma fraqueza excessiva do iene. Olhando para as intervenções no final de 2024, as autoridades mostraram baixa tolerância a movimentos para além do nível 160. Este esperado comportamento em intervalo torna estratégias como a venda de strangles ou iron condors particularmente apelativas para a recolha de prémios.
Estamos a acompanhar a média móvel exponencial (EMA) de 21 dias, atualmente perto de 161,00, como um nível de suporte crucial. Uma quebra decisiva abaixo deste patamar sinalizaria que o recente impulso ascendente está a falhar, podendo abrir espaço para um movimento em direção ao limite inferior de 160,60. Para cobertura deste risco, estamos a manter algumas opções put compradas como proteção para as nossas posições otimistas (bullish).
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