A Casa Branca está prestes a divulgar um relatório sobre a política de criptomoedas em 30 de julho. Inicialmente esperado para 22 de julho, a data de lançamento foi confirmada. O relatório é resultado do Grupo de Trabalho do Presidente sobre Ativos Digitais, após uma revisão de 180 dias sob uma ordem executiva de janeiro.
Um foco importante do relatório é a Reserva Estratégica de Bitcoin, que é um depósito proposto de Bitcoin mantido pelo governo dos EUA. Espera-se que o relatório revele a quantidade de Bitcoin que o governo possui, principalmente adquirida por meio de apreensões legais pelas autoridades. É esperado que formalize o papel da reserva na estratégia de ativos digitais do país.
Além disso, o relatório provavelmente proporá um marco regulatório federal para a emissão, gerenciamento e uso de ativos digitais nos mercados financeiros. A indústria de criptomoedas está monitorando de perto os desdobramentos, pois as recomendações podem influenciar extensivamente a política futura e a estrutura do mercado.
O relatório que se aproxima em 30 de julho é um evento importante, portanto, devemos nos preparar para um aumento significativo na volatilidade do mercado. A volatilidade implícita nas opções de Bitcoin que expiram no início de agosto provavelmente aumentará à medida que os traders começarem a precificar o resultado do noticiário. Esta configuração é ideal para estratégias que lucram com grandes oscilações de preços, como a compra de straddles ou strangles.
A proposta de uma Reserva Estratégica é o detalhe chave, especialmente uma vez que as carteiras do governo já detêm mais de 214.000 BTC de apreensões. Qualquer política que formalize isso como uma manutenção de longo prazo, em vez de algo a ser leiloado, seria um sinal muito positivo ao reduzir a pressão de venda futura. Esperamos ver um aumento na compra de opções de compra e um aumento em posições longas de futuros se vazamentos sugerirem esse resultado.
Vimos esse padrão antes com ações importantes do governo e regulatórias. A reação do mercado às aprovações de ETF de Bitcoin à vista em janeiro viu uma breve venda antes de uma alta sustentada, pois a notícia já estava precificada. Um evento semelhante de “venda da notícia” é possível aqui, então os traders devem estar atentos à reação inicial do mercado.
Além do estoque, a criação de um marco regulatório federal traz seu próprio risco. Linguagem ambígua ou excessivamente restritiva pode facilmente assustar o mercado e desencadear uma queda acentuada. Para se preparar para essa possibilidade, achamos prudente considerar a proteção de posições longas por meio da compra de opções de venda protetivas.
À medida que nos aproximamos da data, estaremos observando dados de derivativos, como as taxas de financiamento em swaps perpétuos e o interesse em aberto na CME. Um aumento acentuado no interesse em aberto indicaria que o capital institucional está se posicionando para um grande movimento. A clareza buscada desde a ordem executiva assinada pela última administração está chegando a um ponto crítico, e os mercados de derivativos serão o primeiro lugar onde veremos convicção.
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