NZD/USD caiu 1% para uma mínima de seis meses perto de 0,5740 após um corte de 50 pontos base na Taxa Oficial de Juros da Nova Zelândia, agora em 2,50%. O Banco de Reserva da Nova Zelândia indicou a possibilidade de novas reduções, apontando para capacidade ociosa e riscos negativos para a atividade e a inflação.
Percepções e Expectativas do Mercado
As percepções do mercado mudaram rapidamente, com swaps sugerindo que a taxa pode cair para 1,75% no próximo ano. Apesar do RBNZ prever uma estabilização em torno de 2,50% em agosto, o mercado de swaps se deslocou para baixo, implicando uma possível taxa futura de 1,75% em comparação com a expectativa anterior de 2,25%.
A mudança de política foi mais ampla do que o esperado, já que apenas 40% foi considerado pelos mercados. As orientações do RBNZ indicam que a taxa pode se alinhar mais próxima ao limite inferior da sua faixa neutra estimada de 1,60% a 4,20%.
O corte inesperado da taxa em 50 pontos base pelo Banco de Reserva da Nova Zelândia alterou fundamentalmente nossa visão sobre o dólar neozelandês. Com o banco central sinalizando que mais cortes são possíveis, o caminho da menor resistência para o NZD é para baixo. Esperamos pressão contínua sobre a moeda nas próximas semanas.
Negociação e Perspectivas Econômicas
Este ambiente é favorável para traders que buscam vender o NZD, especialmente em relação a um dólar americano forte. Acreditamos que estratégias derivativas, como a compra de opções de venda NZD/USD ou a entrada em swaps que apostam na queda das taxas da Nova Zelândia, são agora justificáveis. Essas posições nos permitem capitalizar sobre o momento de queda e a nova expectativa do mercado para que as taxas atinjam seu ponto mais baixo em torno de 1,75%.
O contexto mais amplo do mercado ainda apoia uma posição pessimista sobre o par NZD/USD. O fechamento atual do governo dos EUA está fortalecendo o dólar americano como um ativo de refúgio seguro. Isso cria uma poderosa divergência onde uma moeda que está fundamentalmente se enfraquecendo está emparelhada com uma que se beneficia da incerteza global.
Nosso foco agora se volta para os próximos dados econômicos da Nova Zelândia antes da próxima atualização de política monetária em 26 de novembro. Quaisquer novos sinais de fraqueza nos números de inflação ou emprego provavelmente intensificarão as apostas por mais cortes do RBNZ. Estaremos observando essas liberações de perto para ajustar nossas posições derivativas de acordo.
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