Trump encurtou seu prazo inicial de 50 dias para um acordo de paz Rússia-Ucrânia, agora dando a Moscovo “10 ou 12 dias” para se conformar. Ele expressou impaciência em relação à situação durante uma coletiva de imprensa na Escócia com o Primeiro-Ministro do Reino Unido, Keir Starmer. Trump afirmou que se a Rússia não agir, sua administração imporia tarifas secundárias de 100% sobre nações que continuarem a comprar exportações russas.
Países como Índia, China e Turquia atualmente compram cerca de 60% das exportações de petróleo bruto da Rússia, ajudando a economia russa desde a invasão da Ucrânia em 2022. A UE planeja proibir produtos refinados feitos com petróleo russo até 2026. Funcionários indianos alertam que as sanções secundárias dos EUA podem ser extremamente disruptivas, levando os países a buscar fornecedores alternativos.
Estamos nos preparando para um aumento significativo na volatilidade do mercado, especialmente nos mercados de energia e câmbio, devido ao cronograma drasticamente encurtado. A janela de 10 a 12 dias introduzida pelo ex-presidente cria um evento binário onde o resultado provocará movimentos de preços agudos e imediatos. Os traders devem estar preparados para um risco elevado, já que negociações diplomáticas dessa magnitude raramente são concluídas em prazos tão abruptos.
Dada a ameaça de sanções que podem afetar quase 60% das exportações de petróleo bruto da Rússia, vemos um forte caso para o risco de alta nos preços do petróleo. O petróleo Brent já subiu para cerca de $86 por barril com a notícia, e acreditamos que comprar opções de compra nos contratos futuros de WTI ou Brent é uma maneira prudente de capturar ganhos potenciais de um choque de oferta. O Índice de Volatilidade do ETF de Petróleo Cru da CBOE (OVX), uma medida chave do medo no mercado de petróleo, deve ser observado de perto em busca de sinais de compra em pânico.
No lado das ações, recomendamos proteger-se contra uma queda mais ampla do mercado comprando opções de venda em índices como o S&P 500 ou ETFs de mercados emergentes. O Índice de Volatilidade da CBOE (VIX) está atualmente sendo negociado perto de 14, um nível que acreditamos não refletir completamente o risco geopolítico representado pela possível falha dessas negociações. Um colapso na diplomacia pode impactar severamente empresas globais com cadeias de suprimento ligadas à China e à Índia.
A história da guerra comercial entre os EUA e a China mostra que os mercados reagem instantaneamente e de forma severa a anúncios de tarifas, muitas vezes sem esperar pela implementação. Antecipamos um padrão semelhante, onde a negociação algorítmica provavelmente venderá ativos agressivamente a qualquer sinal sugerindo que as sanções secundárias são iminentes. Portanto, é crítico ter posições defensivas em vigor antes que o prazo expire.
Esperamos também que a busca por segurança beneficie o dólar americano se um acordo não for alcançado, criando pressão nas moedas dos países afetados. Isso apresenta uma oportunidade de fazer uma aposta contra o rublo russo ou a rupia indiana em relação ao dólar. A perspectiva de tarifas de 100% seria um choque econômico severo que os mercados de câmbio serão os primeiros a precificar.
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