O Presidente dos EUA, Donald Trump, disse no domingo que não excluiria novos ataques ao Irão antes das eleições intercalares, segundo a Fox News. Afirmou esperar que a guerra fosse ganha “muito em breve” e associou esse desfecho a uma queda dos preços do petróleo, argumentando que o crude desceria “muito” para níveis observados antes do conflito. Trump reiterou ainda que o Irão não poderá obter uma arma nuclear, apresentando a dissuasão nuclear como central para os objetivos dos EUA.
Em separado, a Autoridade do Estreito do Golfo Pérsico do Irão (PGSA) emitiu um aviso aos armadores contra a utilização de rotas “não autorizadas” através do Golfo Pérsico e do Estreito de Ormuz, afirmando que haveria consequências para as companhias de navegação que não cumprissem. Nos mercados, o West Texas Intermediate (WTI) subia 0,72% no dia, para 92,00 dólares, à hora de fecho desta edição.
Mercados de energia enfrentam maior volatilidade
Com o crude WTI a rondar os 92,00 dólares e a retórica a intensificar-se, devemos preparar-nos para um aumento da volatilidade do mercado nas próximas semanas. Atendendo às ameaças às rotas de navegação no Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de 20% do petróleo líquido mundial, perturbações imediatas da oferta são um risco altamente credível. Recomendamos a compra de opções call de curto prazo sobre o WTI para tirar partido de potenciais picos de preços caso se inicie ação militar.
Durante anteriores escaladas no Médio Oriente, como os choques geopolíticos de 2022, as referências globais do petróleo subiram rapidamente para perto de 139 dólares por barril. Se os Estados Unidos realizarem novos ataques, antecipamos que o WTI poderá testar rapidamente a resistência dos 100 dólares. Os traders devem considerar bull call spreads para limitar o custo do prémio, posicionando-se para este impulso ascendente rápido.
Trading estratégico em contexto de incerteza
Em contrapartida, devemos preparar-nos para a possibilidade de uma resolução rápida que faça os preços do petróleo regressarem em queda acentuada a níveis de base. Para cobertura face a uma desescalada súbita, sugerimos o recurso a estratégias de long strangle, que beneficiam de oscilações extremas de preços em qualquer direção. A volatilidade implícita nos derivados de energia ainda está a ajustar-se, o que significa que estas opções bidirecionais permanecem, por agora, relativamente acessíveis.
Devemos também acompanhar o setor do transporte marítimo, uma vez que os avisos de ameaça no Golfo deverão pressionar em alta os prémios de seguro e as taxas de frete de petroleiros. Negociar derivados sobre futuros de frete marítimo ou comprar calls sobre índices com forte componente energética oferece uma via alternativa para explorar estes estrangulamentos no transporte. Continuaremos a acompanhar diariamente os volumes de trânsito de petroleiros para aferir o impacto no mundo real destes avisos à navegação.
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