O Presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que a Marinha norte-americana desminou o Estreito de Ormuz, aliviando uma das preocupações de oferta que tem mantido o mercado petrolífero tenso. Numa publicação na Truth Social, disse ter sido informado de que todas as minas nas águas internacionais da via navegável tinham sido removidas ou detonadas e que o Irão foi avisado contra a colocação de novas minas, estando os EUA preparados para responder com recurso à força.
Trump descreveu uma “política de tolerância zero”, afirmando que qualquer navio ou embarcação que colocasse novas minas seria “imediata e sistematicamente destruído”. Referiu ainda que os EUA estão a monitorizar o estreito através da Força Espacial, bem como o complexo de Pickaxe Mountain, no Irão, e três instalações nucleares que, segundo disse, já tinham sido destruídas.
Prémio de Risco Geopolítico e Preços do Petróleo
Com o Estreito de Ormuz agora declarado livre de minas, esperamos uma queda acentuada do prémio de risco geopolítico que tem sustentado os preços do crude. Historicamente, ameaças a esta via marítima vital — que transporta cerca de 20,5 milhões de barris de petróleo por dia, ou aproximadamente um quinto do consumo global de combustíveis líquidos — podem facilmente inflacionar os preços do petróleo entre 5 e 10 dólares por barril. À medida que esta ameaça imediata se dissipa, é altamente provável que os futuros de crude enfrentem uma forte pressão em baixa nas próximas semanas.
Estratégias de Trading com o Arrefecimento da Ameaça
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma descida da volatilidade implícita do petróleo, que disparou durante o recente susto de um bloqueio. Os traders deverão considerar a venda de opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) ou a compra de bear put spreads sobre o West Texas Intermediate (WTI) para tirar partido de preços em queda. Este “esmagamento de volatilidade” é uma reação clássica quando um grande estrangulamento da oferta é subitamente eliminado e o mercado respira de alívio.
No entanto, como a nova política de tolerância zero ameaça uma ação militar imediata caso sejam colocadas novas minas, é necessário preparar-se para picos súbitos e extremos de volatilidade se as tensões voltarem a escalar. Para se proteger, aconselhamos o uso de estratégias com risco definido, como iron condors ou spreads verticais, em vez de opções vendidas a descoberto (naked short options). Estas estratégias de risco limitado protegem o capital caso um conflito militar inesperado no Médio Oriente volte a interromper, de forma imediata, o aprovisionamento energético global.
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