O presidente Trump está celebrando o sucesso de seu acordo tarifário com o Japão. À medida que os acordos comerciais avançam, o Tesouro dos EUA está ganhando com a arrecadação de receitas. Enquanto isso, o mercado de ações mostra uma alta, com o índice Dow aumentando em 0,49%, o índice S&P subindo 0,31% e o índice NASDAQ crescendo 0,17%.
Os rendimentos dos EUA também estão subindo, sugerindo previsões de que a inflação permanecerá estável. O rendimento de 2 anos é de 3,854%, o rendimento de 10 anos é de 4,375% e o rendimento de 30 anos é de 4,943%, cada um testemunhando um aumento de alguns pontos percentuais.
O EUR/USD está negociando em baixa, indicando um dólar americano mais forte, abaixo da alta de segunda-feira de 1,1716 e do retrocesso de 61,8% do comércio de julho em 1,17252. Ao mesmo tempo, o USD/JPY está relativamente estável enquanto os comerciantes avaliam os efeitos nas políticas do banco central e o potencial crescimento da inflação.
Elementos-chave que impactam a situação incluem a receita tarifária apoiando o Tesouro dos EUA, o aumento dos preços dos bens e os benefícios para as empresas de defesa dos EUA por meio de contratos lucrativos e exportações. Politicamente, os agricultores se beneficiam com exportações mais altas, enquanto os fabricantes de automóveis dos EUA enfrentam dificuldades relacionadas às tarifas, preços e mercados internacionais. Isto destaca a complexidade e os efeitos colaterais dessas dinâmicas comerciais em curso.
Vemos o aumento nos rendimentos dos EUA como um sinal de que o mercado está precificando uma inflação persistente, apesar do último relatório do Índice de Preços ao Consumidor mostrando um leve esfriamento a 3,3%. Esta tensão entre as expectativas do mercado de títulos e os dados recentes cria oportunidades para os comerciantes usarem opções em ETFs de Tesouro para apostar na volatilidade futura das taxas de juros. Historicamente, períodos onde os sinais da política do Federal Reserve divergem de dados únicos frequentemente levam a mercados de títulos instáveis, mas negociáveis.
O dólar americano mais forte, refletido pelo Índice do Dólar (DXY) que recentemente superou 105, deve continuar a pressionar as moedas estrangeiras. Acreditamos que os comerciantes devem considerar opções de compra em ETFs que seguem o dólar, como o UUP, para lucrar com esse impulso, impulsionado por diferenciais de taxas de juros favoráveis. As novas mínimas no EUR/USD oferecem uma confirmação clara dessa tendência.
Com ações dos EUA abrindo em alta, a incerteza política subjacente sugere que a calmaria do mercado pode não durar. Com o Índice de Volatilidade CBOE (VIX) atualmente negociando em níveis relativamente baixos em torno de 13, comprar opções de compra nele representa uma proteção eficaz contra um possível aumento do medo no mercado. Esses preços baixos para seguros de portfólio costumam preceder períodos de maior instabilidade.
As jogadas otimistas direcionadas no setor de defesa parecem bem fundamentadas, dada a ventilação de contratos internacionais em aumento. Estamos analisando opções de compra em grandes empresas de defesa, que já demonstraram força devido à demanda geopolítica em curso. A receita tarifária adicional, que o Escritório de Orçamento do Congresso projeta que excederá US$ 100 bilhões este ano, fortalece o Tesouro dos EUA e fornece mais um pilar de apoio para o dólar.
Temos que também estar cientes do potencial de impactos negativos em outros setores. Embora os agricultores estejam sendo apoiados por novos acordos de exportação, o dólar forte torna seus produtos mais caros no mercado mundial, o que pode limitar os ganhos. Este ambiente complicado significa que os comerciantes podem considerar usar opções de venda em ETFs industriais ou agrícolas específicos como proteção contra os riscos de queda dessas mesmas políticas comerciais.
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