A taxa de participação na força de trabalho da Austrália subiu para 67% em junho, superando as expectativas do mercado de 66,7%. O dado aponta para uma maior fatia da população em idade ativa que está empregada ou a procurar trabalho ativamente.
O resultado de junho mantém a participação em níveis elevados face aos padrões recentes e indica uma continuidade do envolvimento do lado da oferta de trabalho. A diferença face ao consenso foi de 0,3 pontos percentuais, deixando a taxa acima do esperado no mês.
Resiliência do mercado de trabalho e implicações para a política do RBA
A subida inesperada da taxa de participação da Austrália para 67% em junho mostra que o mercado de trabalho doméstico continua extremamente resiliente. Com mais pessoas a entrarem ativamente na força de trabalho, o Reserve Bank of Australia (RBA) enfrenta pressão persistente para manter as taxas de juro elevadas, de forma a arrefecer a inflação. Consideramos que esta forte oferta de trabalho irá adiar quaisquer cortes de taxas no curto prazo, mantendo o RBA numa trajetória mais agressiva (hawkish) face aos seus pares globais.
Estratégias de negociação nos mercados de câmbio, rendimento fixo e ações
Para traders de derivados cambiais, recomendamos procurar oportunidades para assumir posições longas no dólar australiano (AUD), em particular face ao dólar norte-americano (AUD/USD). Historicamente, um mercado de trabalho apertado atrai entradas de capital à medida que os yields sobem, o que, em episódios anteriores após surpresas positivas semelhantes, já impulsionou o AUD em mais de 1,5% nas semanas seguintes. A utilização de opções de compra (call) de curto prazo sobre o AUD pode ser uma forma altamente eficaz de captar este movimento ascendente com risco definido.
No segmento de rendimento fixo, os traders devem considerar posições curtas em futuros de obrigações do Tesouro australiano a 3 e 10 anos. À medida que as expectativas para a taxa diretora (cash rate) se ajustam em alta, é muito provável que os yields das obrigações subam, pressionando os preços em baixa. Sugerimos posicionamento em swaps indexados overnight (OIS) para refletir uma maior probabilidade de mais uma subida de taxas pelo RBA antes do final do ano.
Os traders de derivados sobre ações devem preparar-se para pressão descendente no índice ASX 200, sobretudo em setores sensíveis às taxas, como imobiliário e tecnologia. Sugerimos a compra de opções de venda (put) sobre futuros do índice ASX para fazer hedge contra correções mais amplas do mercado, à medida que os custos de financiamento permanecem mais elevados por mais tempo. Este posicionamento defensivo ajudará a proteger as carteiras caso o mercado reaja negativamente a uma política monetária restritiva prolongada.
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