A rupia reduziu os ganhos iniciais face ao dólar, depois de o Reserve Bank of India (RBI) ter mantido a política monetária inalterada. O USD/INR abriu perto do mínimo mensal, em torno de 94,80, beneficiando de um petróleo mais fraco, antes de recuperar para cerca de 95,12 e negociar mais tarde perto de 95,06. O RBI manteve a taxa repo em 5,25% pela quarta reunião consecutiva e preservou uma orientação neutra, com a inflação CPI de junho em 4,4% em termos homólogos, ainda dentro da banda de 2%–6%. O banco projetou a inflação subjacente (core) em 5,9% em termos homólogos no 3.º trimestre, antes de abrandar para 5,5% em termos homólogos no 4.º trimestre, assinalando ainda a volatilidade no crude, nas divisas e nos mercados em geral, associada ao conflito na Ásia Ocidental.
O petróleo prolongou as perdas, com as expectativas de um acordo EUA–Irão sobre o Estreito de Ormuz — por onde passa quase 20% do fornecimento energético global — e o contrato de crude da MCX para 19 de agosto recuava 1,6% para perto de 7.100 rupias. A atenção virou-se também para os dados de emprego ADP dos EUA de julho, com divulgação prevista para as 12:15 GMT; o Deutsche Bank apontava para +65 mil, face a +49 mil anteriormente, um indicador que pode influenciar as expectativas de taxas da Fed. Em termos técnicos, o USD/INR permaneceu abaixo da média móvel exponencial (EMA) de 20 períodos em 95,6394, com o RSI em 40,6; a resistência situava-se perto de 95,64, enquanto os suportes eram 94,80 e o mínimo de junho em 94,15.
—Momentum baixista no USD/INR e estratégia com derivados
Com o USD/INR a negociar abaixo da sua média móvel exponencial (EMA) de 20 períodos em 95,64 e a exibir um RSI baixista de 40,6, vemos um forte momentum descendente com alvo no suporte de 94,80. Recomendamos que os traders de derivados se foquem em bear put spreads no par USD/INR, para tirar partido deste viés baixista sem uma exposição excessiva a volatilidade súbita. Historicamente, quando o par quebra abaixo de níveis-chave de suporte mensal, tende frequentemente a deslizar rapidamente para o próximo patamar relevante, no mínimo de junho em 94,15.
A decisão do Reserve Bank of India de manter a taxa repo inalterada em 5,25% reflete confiança numa economia robusta, sobretudo após um forte desempenho no 1.º trimestre do exercício FY27, em que o crescimento do PIB é estimado em torno de 7%. Tendo em conta que a inflação doméstica permanece bem contida em 4,4%, a força subjacente da rupia encontra-se bem suportada face a outras moedas de mercados emergentes. Aconselhamos os traders a considerarem posições longas em rupia no mercado de futuros, aproveitando o diferencial de rendimentos estável.
—Negociar petróleo e monitorizar o impacto do ADP nos EUA
À medida que as expectativas de um acordo EUA–Irão sobre o Estreito de Ormuz pressionam os preços do crude na MCX para perto de 7.100 rupias, os traders de derivados de energia devem preparar-se para movimentos bruscos. Historicamente, uma resolução de estrangulamentos logísticos neste corredor vital — que canaliza quase 20% do petróleo global — tem conduzido a uma queda rápida de 5% a 10% nos principais referenciais de crude. Sugerimos recorrer a posições curtas em contratos MCX de crude de vencimento próximo ou à compra de opções put para captar este potencial movimento em baixa.
As atenções estão também viradas para os dados de emprego ADP dos EUA de hoje, em que uma subida projetada para +65 mil, face a +49 mil, deverá influenciar de forma significativa as próximas decisões de taxas de juro da Reserva Federal. Um valor acima do esperado poderá empurrar temporariamente o USD/INR de volta para a zona de resistência em 95,64, criando um ponto de entrada ótimo para novas posições curtas. Devemos acompanhar de perto estes indicadores do mercado de trabalho dos EUA, pois quaisquer oscilações súbitas irão testar os atuais níveis de suporte no mercado cambial.
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