A rupia abriu em baixa face ao dólar norte-americano, com o USD/INR a recuperar para perto de 95,25, numa altura em que o petróleo prolongou os ganhos e o dólar estabilizou após uma semana passada terminar em tom fraco. Os futuros de crude na MCX para agosto (vencimento a 19) subiam mais de 1% para 7.500 rupias, um movimento que tende a pressionar as divisas de países importadores de petróleo. O Índice do Dólar norte-americano (DXY) avançava 0,1%, perto de 99,70, refletindo o desempenho do “greenback” face a seis grandes pares, enquanto a incerteza quanto à navegação através do Estreito de Ormuz — por onde passa quase um quinto do fornecimento global de energia — deu suporte ao crude.
As expectativas para a política monetária dos EUA ajustaram-se após dados mais fracos do mercado de trabalho e a reprecificação das taxas. O CME FedWatch colocou a probabilidade de a Reserva Federal subir as taxas em setembro em 46%, abaixo de 67% há uma semana, depois de os “nonfarm payrolls” de julho terem mostrado uma perda de 23 mil empregos face a previsões de +80 mil; os números de junho foram revistos para 20 mil, a partir de 57 mil. A queda anterior do dólar levou o DXY a um mínimo de quase oito semanas em 99,40, enquanto o USD/INR permaneceu abaixo da sua EMA a 20 dias em 95,53, com o RSI em torno de 45 e referências de descida em 94,83 e 94,15.
Futuros de energia e estratégias de negociação em crude
Sugerimos que os traders de derivados se foquem em opções de compra (calls) longas ou em bull call spreads para contratos de crude da MCX com vencimento a 19 de agosto. Com o aumento das tensões geopolíticas devido à disrupção no Estreito de Ormuz, é muito provável que os futuros de energia ultrapassem os 7.500 rupias e testem resistências mais elevadas. Historicamente, choques súbitos de oferta no Médio Oriente levaram os preços do crude a disparar 5% a 8% no espaço de poucas semanas.
Posicionamento em USD/INR e perspetiva para o dólar
Para o par USD/INR, recomendamos que os traders utilizem bear call spreads ou considerem a compra de opções de venda (puts) com alvo no suporte de 94,83. Embora preços mais elevados do petróleo geralmente enfraqueçam a rupia indiana, o par cambial está, neste momento, limitado abaixo da sua Média Móvel Exponencial (EMA) a 20 dias, em 95,53. Esta resistência técnica, combinada com um Índice de Força Relativa (RSI) contido em 45, sugere que as subidas permanecerão limitadas.
Aconselhamos também o posicionamento para um dólar norte-americano mais fraco à medida que avançamos para as sessões de negociação de finais de agosto. O mais recente relatório de “Nonfarm Payrolls” dos EUA revelou uma perda inesperada de 23.000 empregos, levando o mercado a cortar as expectativas de subida de taxas em setembro para apenas 46%. Este abrandamento acentuado do mercado de trabalho nos EUA torna pouco provável uma recuperação sustentada do “Greenback” no curto prazo.
Por fim, recomendamos o recurso a estratégias de risco definido, como iron condors, para tirar partido da atual dinâmica de negociação em intervalo antes de ocorrer uma rutura mais ampla. Os traders devem evitar apostas direcionais pesadas até que o USD/INR rompa acima de 95,53 ou caia abaixo do mínimo de junho, em 94,15. Manter tamanhos de posição reduzidos ajudará a proteger as carteiras contra qualquer volatilidade súbita impulsionada pelo petróleo.
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