A rupia indiana abriu mais forte face ao dólar norte-americano, prolongando a terceira sessão consecutiva de ganhos, com o USD/INR a cair 0,25% para cerca de 95,15, o nível mais baixo em mais de três semanas. O movimento seguiu-se a um cessar-fogo entre os EUA e o Irão, que fez descer os preços do petróleo, com o contrato de crude na MCX (vencimento a 19 de agosto) a recuar mais de 6% para perto de 7.600 rupias nas primeiras transações. No fim de semana, ataques planeados dos EUA ao Irão foram suspensos depois de Teerão ter aceitado termos ligados ao acordo nuclear e à reabertura do Estreito de Ormuz, uma rota por onde passa quase 20% do fornecimento global de energia; as ações indianas acompanharam a melhoria do apetite pelo risco, com o Nifty50 a subir 0,7% para perto de 24.555.
As atenções viram-se agora para a decisão de quarta-feira do Reserve Bank of India, na qual se espera que a taxa repo se mantenha em 5,25%. Nos EUA, o índice do dólar recuou 0,1% para cerca de 99,70, mesmo com os mercados a atribuírem uma probabilidade de 67,7% a uma subida de taxas pela Reserva Federal em setembro. Entre os dados a publicar estão os NFP de julho na sexta-feira e o ISM Manufacturing PMI, previsto em 54,0 face a 53,3 em junho; tecnicamente, o USD/INR está abaixo da EMA de 20 dias nos 95,75, com o RSI nos 42, suporte em 94,78 e depois em 94,15.
Recomendações de negociação de divisas e matérias-primas
Recomendamos que os traders de derivados cambiais assumam posições curtas no par USD/INR ou comprem opções put, visando o nível de suporte imediato em 94,78 e, potencialmente, 94,15. O par está a negociar bem abaixo da sua média móvel exponencial de 20 dias (95,75), e o Índice de Força Relativa (RSI) em 42 confirma que o momentum baixista mantém um controlo firme. Historicamente, quando a rupia indiana rompe em baixa médias móveis-chave de curto prazo durante rallies de alívio nos preços do petróleo, tende a sustentar ganhos durante várias semanas.
Nos mercados de energia, aconselhamos os traders a manter um viés curto nos futuros de crude na MCX após a queda súbita de 6% para cerca de 7.600 rupias. A reabertura do Estreito de Ormuz, que concentra quase 20% do consumo mundial de petróleo líquido, retira o pesado prémio de risco geopolítico que anteriormente inflacionava os preços. Esta “rede de segurança” ao nível da oferta significa que quaisquer recuperações de curto prazo devem ser encaradas como oportunidades privilegiadas para vender.
Estratégias de ações e gestão de risco
Sugerimos assumir posições longas em opções ou futuros sobre o índice Nifty50, tirando partido da subida do índice para 24.555. Historicamente, uma queda de 10 dólares por barril no crude reduz a fatura de importação da Índia em cerca de 10 mil milhões de dólares e corta quase 0,5% à inflação doméstica. Este alívio macroeconómico deverá reforçar as margens das empresas, tornando spreads de calls (bullish) sobre o Nifty especialmente atrativos antes do próximo anúncio de política do RBI.
Devemos também preparar-nos para uma volatilidade mais elevada na quarta-feira, quando é amplamente esperado que o Reserve Bank of India mantenha a taxa repo inalterada em 5,25%. Apesar de a inflação subjacente doméstica continuar sob controlo, os traders devem proteger (hedge) as suas posições antes dos dados de emprego dos EUA (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira. Com uma probabilidade de 67,7% de subida de taxas pela Reserva Federal em setembro, qualquer recuperação momentânea do dólar poderá oferecer um melhor ponto de entrada para as nossas estratégias longas em rupia.
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