A rupia indiana prolongou as perdas face ao dólar norte-americano na quarta-feira, com o USD/INR a subir ligeiramente acima de 95,00, após uma correção acentuada no dia anterior. O aumento dos custos de energia acrescentou pressão: o contrato de petróleo bruto da MCX com vencimento a 21 de setembro avançava mais de 2,5%, para pouco acima de 8.950 rupias, o nível mais alto desde 22 de maio. O petróleo subiu depois de confrontos entre os EUA e o Irão terem aumentado as preocupações com disrupções na oferta. A Guarda Revolucionária do Irão (IRGC) terá lançado mísseis balísticos contra a base aérea de Al Azraq, na Jordânia, na sequência de ataques do US CENTCOM a navios-tanque iranianos no Golfo de Omã, segundo a Al Jazeera.
Dados de transporte também apontaram para tensão. Números da Kpler citados pela Reuters mostraram que sete navios de mercadorias transitaram o Estreito de Ormuz a 7 de setembro, contra oito no dia anterior, muito abaixo da média pré-guerra de 130-140. A queda da rupia alimentou conversas sobre atividade do RBI nos mercados à vista e NDF; a Reuters disse que o banco central esteve presente na terça-feira, embora a moeda tenha ainda assim enfraquecido. A atenção vira-se agora para o IPC (CPI) dos EUA de agosto, na sexta-feira, e as suas implicações para as expectativas de taxas; a TD Securities prevê um PCE core de 0,18% m/m, com a medida baseada no mercado em 0,13%. Do ponto de vista técnico, o USD/INR negociava nos 95,07, perto da EMA de 20 dias em 95,1338; níveis de resistência incluem 95,50, enquanto o suporte está no mínimo de junho de 94,15.
Estratégias de mercado de energia e cambial perante riscos geopolíticos
Recomendamos que os traders de derivados privilegiem posições longas em contratos de crude da MCX, à medida que as tensões geopolíticas estrangulam o Estreito de Ormuz. Com o tráfego marítimo através deste corredor vital a cair de uma média histórica de 140 navios para apenas sete, os receios sobre a oferta continuarão a empurrar os preços da energia para cima. Uma vez que este estreito movimenta cerca de 20% dos líquidos petrolíferos globais, quaisquer novas escaladas entre os EUA e o Irão desencadearão fortes oscilações em alta dos preços.
Nos mercados cambiais, devemos acompanhar de perto o par USD/INR, enquanto se mantém em torno de 95,07, ligeiramente abaixo da média móvel exponencial (EMA) de 20 dias de 95,13. Se o fecho diário ficar acima de 95,13, devemos comprar opções call de curto prazo com objetivo nos 95,50. No entanto, é essencial colocar stop-loss apertados perto do nível de suporte em 94,15, para proteção contra inversões súbitas.
Gestão de risco e respostas táticas a anúncios de política
Devemos também preparar-nos para picos súbitos de volatilidade provocados por intervenções do Reserve Bank of India para defender a rupia. Historicamente, o RBI tem utilizado as suas volumosas reservas cambiais, que atingiram máximos históricos de quase 690 mil milhões de dólares, para vender dólares de forma agressiva no mercado à vista. Devido a esta ameaça constante de intervenção do banco central, negociar USD/INR através de spreads de opções com risco limitado é muito mais seguro do que manter posições longas em futuros sem cobertura.
O próximo grande catalisador de mercado será o relatório de inflação dos EUA na sexta-feira, e devemos usar estratégias neutras ao mercado, como straddles, para capturar as inevitáveis oscilações de preço. Se a inflação PCE core mensal, de facto, sair num moderado 0,13% como previsto, é muito provável que a Fed pause as subidas de taxas, o que poderá travar temporariamente a valorização do dólar. Devemos posicionar as carteiras de derivados para tirar partido destas mudanças rápidas na volatilidade implícita antes do fim de semana.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
