A rupia fortaleceu-se na quinta-feira, prolongando a sua recuperação com o USD/INR perto de 94,28, à medida que as reservas cambiais foram reforçadas por entradas através da janela de depósitos em moeda estrangeira para Não-Residentes (FCNR)(B) do Banco da Reserva da Índia (RBI). A Reuters citou o RBI, referindo que a Índia captou 136,38 mil milhões de dólares através de regimes especiais de mobilização de moeda estrangeira, depois de o banco central ter estado ativo, nos últimos meses, nos mercados à vista e de Non-Deliverable Forward (NDF) para atenuar a volatilidade num só sentido. Um dólar norte-americano mais fraco também pressionou o par.
O Índice do Dólar (DXY) recuou para cerca de 99,28, depois de a ADP ter reportado a criação de 38 mil empregos no setor privado em agosto, abaixo da estimativa de 47 mil e do valor anterior de 46 mil, antes da divulgação de sexta-feira do relatório de emprego (Nonfarm Payrolls, NFP), que influencia as expectativas de política da Reserva Federal (Fed). O quadro macro da Índia também mudou, com o crescimento real do PIB no 2T26 em 7,8%, ou 80 pontos base acima da previsão do RBI, a par de um VAB real em 8,2%, com os serviços a subirem 10,0%, a indústria transformadora 9,2% e a formação bruta de capital fixo 11,9%, enquanto o consumo privado aumentou 7,1%; a orientação de crescimento para o AF27 é de 6,7%. Nos gráficos, o USD/INR negociava em torno de 94,48, abaixo da EMA de 20 dias em 95,32, com o RSI de 14 dias em 27,96 e suporte perto de 94,16.
Posicionamento em Derivados para Queda do USD/INR
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma continuação da queda no par USD/INR nas próximas semanas, visando o nível-chave de suporte perto de 94,16. Com as reservas cambiais da Índia a pairarem em máximos históricos — reforçadas pela entrada maciça de 136,38 mil milhões de dólares do banco central através de regimes especiais de depósitos — os decisores políticos dispõem de enorme capacidade para evitar qualquer depreciação súbita da rupia. Assim, vender futuros de USD/INR ou comprar opções put próximas do dinheiro continua a ser a nossa estratégia preferida.
No entanto, importa notar que o Índice de Força Relativa (RSI) diário desceu para um nível de sobrevenda de 27,96, o que alerta para um possível ressalto técnico de curto prazo. Para proteção contra uma breve recuperação corretiva, os traders devem colocar ordens de stop-loss apertadas ligeiramente acima da média móvel exponencial (EMA) de 20 dias em 95,32. A utilização de estratégias de risco limitado, como bear put spreads, ajudará a capturar o impulso descendente, limitando ao mesmo tempo perdas potenciais caso ocorra uma inversão temporária.
Catalisadores Macro e Estratégias de Trading
O catalisador imediato para a volatilidade será a divulgação iminente dos dados de emprego nos EUA (NFP), sobretudo depois de os salários no setor privado terem crescido apenas 38.000 em agosto. Historicamente, quando o mercado de trabalho dos EUA evidencia uma fraqueza tão pronunciada, o Índice do Dólar (DXY) tende a quebrar abaixo de níveis psicológicos importantes, tal como na sua atual descida em direção a 99,28. Sugerimos a compra de straddles de curto prazo antes da divulgação do NFP para beneficiar do esperado pico acentuado de volatilidade, independentemente da direção.
No plano interno, o excelente crescimento do PIB da Índia no 2T, de 7,8%, indica que a economia está a operar a um ritmo elevado e a absorver confortavelmente condições financeiras mais restritivas. Este crescimento robusto reduz a probabilidade de cortes precoces de taxas de juro por parte do Banco da Reserva da Índia, sustentando uma vantagem de rendimento favorável a uma rupia mais forte. Os traders de derivados podem explorar esta força fundamental entrando em calendar spreads long-INR, capturando a erosão do prémio (time decay) enquanto permanecem alinhados com a perspetiva macroeconómica superior da Índia.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
