Os resultados da Nvidia desencadearam novas compras em nomes ligados à IA, fazendo o Nasdaq 100 regressar em direcção aos máximos de ontem. A tecnologia superou, enquanto os mercados mais abrangentes enfraqueceram, à medida que o apetite pelo risco esmoreceu antes do discurso de Kevin Warsh em Jackson Hole e do fim do mês. O FTSE 100 caiu, com os ganhos do início da semana a serem devolvidos numa vaga de vendas generalizada, e o CAC40 de França ficou para trás depois de a subida dos preços do petróleo ter penalizado o grupo de infra-estruturas Eiffage.
A libra prolongou a queda pela segunda sessão consecutiva face ao dólar, embora a pressão vendedora mais forte de ontem tenha abrandado. O GBPUSD recuou após uma forte recuperação, com o posicionamento condicionado pela incerteza pré-Jackson Hole. Os mercados ponderam a especulação de que Warsh poderá adoptar um tom mais “hawkish”, a par das expectativas de uma possível subida de taxas em Setembro.
Oportunidades e Riscos em Tecnologia e Acções Europeias
Devemos tirar partido do renovado impulso no sector tecnológico, focando-nos em opções de compra (calls) de curto prazo sobre o Nasdaq 100, que volta a aproximar-se dos máximos recentes. Os mais recentes resultados “blockbuster” da Nvidia, que evidenciam um forte crescimento das receitas em termos homólogos, confirmam que a temática de investimento em inteligência artificial continua muito resiliente. Ainda assim, devemos manter stop-losses apertados, já que as valorizações elevadas tornam esta subida da tecnologia vulnerável a realizações súbitas de lucros antes do fim-de-semana.
Em contrapartida, vemos uma oportunidade clara para vender a descoberto o FTSE 100 ou comprar opções de venda (puts), numa altura em que os mercados europeus enfrentam uma pressão descendente intensa. Historicamente, Setembro é o mês do calendário mais fraco para o índice britânico, que registou, em média, uma queda em torno de 1% ao longo dos últimos vinte anos. Com a subida dos custos energéticos a penalizar gigantes industriais como a Eiffage, é provável que as acções europeias se mantenham altamente vulneráveis nas próximas semanas.
Posicionamento Cambial para a Força do Dólar
Nos mercados cambiais, aconselhamos os investidores a posicionarem-se para uma libra mais fraca, através da compra de opções de venda (puts) sobre GBP/USD. A libra dá sinais de cansaço após o seu forte movimento de valorização, e a especulação em torno de um discurso mais “hawkish” de Kevin Warsh em Jackson Hole já está a dar novo fôlego ao “greenback”. Se a probabilidade de uma subida de taxas em Setembro aumentar, o dólar deverá acelerar e arrastar a libra ainda mais para baixo.
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