O USD de set ’26 recuava para 100,980, enquanto o crude de set ’26 subia para 87,44, com o ouro de ago ’26 a negociar em alta nos 4121,90. No mercado de taxas, o T-Bond a 30 anos de set ’26 descia 6 ticks para 110,06. Os futuros de índices acionistas estavam mais fracos: o S&P 500 E-mini (ES) de jun ’26 caía 121 ticks para 7514,00. A Ásia e a Europa negociaram mistas.
Os principais riscos agendados mencionados eram os inventários de crude dos EUA às 10h30 (EST) e declarações de “El Presidente” às 15h00 (EST). A nota também mudou o foco para a correlação entre os futuros da Treasury Note a 2 anos (ZT) e os futuros do Dow (YM), descrevendo um padrão de “balança” em gráficos de 15 minutos datados de 21/07/26: o ZT caiu por volta das 8h30 (EST) enquanto o Dow subiu. O mês mais próximo do ZT foi identificado como set ’26, e o movimento foi enquadrado como uma oportunidade de venda a descoberto de cerca de 20+ ticks por contrato, com cada tick avaliado em 6,25 dólares. Mais tarde, o Dow caiu 307 pontos, e o viés indicado para hoje era de queda.
Volatilidade de mercado e ativos refúgio dominam
Estamos atualmente a navegar um ambiente de negociação altamente volátil, em que as tensões geopolíticas no Médio Oriente empurraram o nosso viés de curto prazo para o lado da queda. Com o S&P 500 a negociar em baixa nos 7514,00 e o ouro a avançar para máximos históricos de 4121,90, os ativos refúgio estão claramente a ganhar este braço-de-ferro. Nas próximas semanas, acreditamos que os traders de derivados devem priorizar uma gestão de risco rigorosa e preparar-se para uma divergência contínua entre as principais classes de ativos.
Para encontrar configurações de elevada probabilidade, recomendamos acompanhar a correlação inversa entre a Treasury Note a 2 anos (ZT) e os principais índices acionistas. A ação de preços de ontem mostrou um claro padrão de “balança”, em que o ZT mergulhou às 8h30 (EST) enquanto o Dow subia, oferecendo uma oportunidade rápida de negociação de 20 ticks. O uso de horizontes temporais de curto prazo, como o gráfico de velas de 15 minutos, ajudará a identificar estas desconexões intradiárias à medida que acontecem.
Força das commodities e posicionamento estratégico
Com o crude a negociar em alta nos 87,44 e o dólar norte-americano a recuar para 100,980, o mercado de commodities está a beneficiar fortemente de um dólar mais fraco. Esta tendência é suportada por dados energéticos do mundo real que mostram a procura global de crude a manter-se consistentemente perto de níveis recorde, acima de 104 milhões de barris por dia, o que mantém um forte suporte nos preços do petróleo. Aconselhamos os traders a procurar oportunidades de compra em recuos tanto no crude como no ouro, uma vez que a sua relação inversa com a queda do dólar continua a ser altamente fiável.
Nas próximas semanas, temos de permanecer extremamente ágeis, porque eventos programados, como os relatórios de inventários de crude de hoje e o próximo discurso presidencial, podem inverter instantaneamente a direção do mercado. É sensato recorrer a estratégias com opções que beneficiem de elevada volatilidade, como straddles, ou concentrar-se em vender futuros de índices acionistas em rallys temporários de alívio. Como a correlação típica entre obrigações e o dólar se desarticulou temporariamente, manter tamanhos de posição conservadores será essencial para preservar capital.
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