A RaboResearch afirma que o crescimento da China continua ancorado num modelo liderado pela produção, que foi fragilizado pela crise no imobiliário, por um elevado stock de dívida e por uma procura interna fraca. Com o acesso ao mercado norte-americano a estreitar-se, a análise sustenta que a Europa se torna o destino natural para as exportações chinesas de bens manufaturados. Acrescenta que, embora importações mais baratas e de gama mais alta possam beneficiar os compradores europeus, também podem substituir produção local, comprimir margens e desincentivar o investimento de capital; é citada investigação do BCE a sugerir que estes efeitos adversos poderão prevalecer, mesmo antes de considerar cicatrizes de mais longo prazo e vulnerabilidades estratégicas.
Modelo Industrial da China e Redireccionamento das Exportações
A nota refere que é improvável que Pequim reduza rapidamente a capacidade, os subsídios ou as exportações, porque o sector transformador sustenta o crescimento, o emprego, a modernização tecnológica e a autonomia, e uma mudança rápida implicaria custos imediatos.
Alavancagem Estratégica e a Posição da Europa
A China é também apresentada como detendo alavancagem através de matérias-primas críticas e cadeias de abastecimento, permitindo retaliação selectiva, o que deixa a Europa exposta à pressão exportadora à medida que aumentam as fricções em torno da segurança económica. A RaboResearch acrescenta que a China tem vantagem numa escalada súbita, enquanto a posição da Europa melhora com o tempo se a UE se mantiver unida e reduzir dependências; adverte que um número crescente de lideranças eurocépticas poderá diluir os poderes da UE, obstruir a cooperação e enfraquecer o soft power, criando oportunidades para actores externos.
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