Os preços do ouro nos EAU caíram na segunda-feira, de acordo com dados da FXStreet. O metal foi cotado a 479,03 AED por grama, abaixo dos 482,90 AED de sexta-feira, enquanto o preço por tola recuou para 5.587,28 AED face aos 5.632,50 AED. A tabela da FXStreet também indicou o ouro a 4.790,47 AED por 10 gramas e a 14.899,43 AED por onça troy.
A FXStreet refere que calcula os preços nos EAU convertendo os níveis internacionais através da taxa USD/AED para unidades locais, com valores atualizados diariamente com base nas cotações de mercado no momento da publicação. Os níveis apresentados são indicativos e podem divergir dos preços praticados no mercado local. Em separado, dados do World Gold Council citados pela FXStreet mostraram que os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, às reservas em 2022 — a maior compra anual desde que há registos.
Fatores de mercado e perspetivas para o ouro
Interpretamos esta ligeira descida do ouro como uma realização de lucros modesta no contexto de uma tendência mais ampla de subida. Os fundamentos para deter ouro — como o seu papel de proteção contra a desvalorização cambial — mantêm-se plenamente válidos. Este recuo deve ser visto como uma oportunidade, e não como um sinal de inversão.
Comentários recentes da Reserva Federal dos EUA sugerem que uma pausa no ciclo de subidas de taxas é iminente, com os mercados a incorporarem agora a possibilidade de um corte até ao quarto trimestre de 2026. Historicamente, o ouro tende a ter um bom desempenho quando a Fed sinaliza o fim do aperto monetário, como aconteceu no final de 2018 antes da valorização em 2019. Um ambiente de taxas de juro mais baixas reduz o custo de oportunidade de deter ouro, que não gera rendimento, tornando-o mais atrativo.
Esta perspetiva tem contribuído para um dólar norte-americano mais fraco, com o Dollar Index (DXY) a cair recentemente abaixo de 104, depois dos máximos registados no início do ano. Um dólar mais fraco é um fator diretamente favorável ao ouro, uma vez que o metal é cotado em dólares. À medida que o dólar desce, o ouro torna-se mais barato para investidores noutras moedas, o que tende a impulsionar a procura.
Embora os dados de inflação de maio de 2026 tenham mostrado uma ligeira desaceleração para 2,8%, a inflação continua teimosamente acima da meta de 2% do banco central, ao mesmo tempo que as previsões de crescimento económico estão a ser revistas em baixa. Esta combinação de abrandamento do crescimento e inflação persistente cria um ambiente favorável para ativos-refúgio. Consideramos este um motor-chave para o investimento em ouro nos próximos meses.
Além disso, a procura dos bancos centrais continua a fornecer um forte suporte aos preços, com dados do 1.º trimestre de 2026 a indicarem mais 250 toneladas adicionadas às reservas globais, lideradas por bancos de mercados emergentes. Esta compra consistente — uma tendência que se acelerou em 2022 — sinaliza um forte apoio institucional. É provável que estes grandes compradores aproveitem qualquer fraqueza de preços para reforçar as suas posições.
Estratégias de investimento num contexto de volatilidade
Tendo em conta a volatilidade esperada em torno dos próximos dados económicos, privilegiamos estratégias com opções. Comprar opções de compra (calls) em recuos ou vender opções de venda (puts) fora do dinheiro permite posicionarmo-nos para potenciais ganhos, ao mesmo tempo que o risco fica definido. Estas estratégias são adequadas a um mercado em que esperamos uma trajetória geral de subida, mas com possibilidade de recuos de curto prazo.
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