Os preços do ouro no Paquistão recuaram na segunda-feira, segundo dados da FXStreet. O metal foi cotado a 38.554,91 PKR por grama, abaixo de 38.653,68 PKR na sexta-feira, enquanto o preço por tola desceu para 449.673,60 PKR face a 450.848,90 PKR. A tabela da FXStreet aponta ainda o ouro em 385.527,80 PKR por 10 gramas e em 1.199.192,00 PKR por onça troy.
Os valores são obtidos através da conversão dos preços internacionais do ouro, via a taxa USD/PKR, para unidades locais, com actualizações diárias à hora de publicação; a FXStreet refere que os preços são indicativos e podem divergir das cotações no mercado local. Em separado, os bancos centrais foram citados como os maiores detentores de ouro, tendo acrescentado 1.136 toneladas — no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares — em 2022, de acordo com o World Gold Council.
Queda de curto prazo como potencial oportunidade de compra
Estamos a assistir a uma ligeira descida dos preços do ouro, com as cotações no Paquistão a recuarem hoje para 449.673 PKR por tola. Para os traders de derivados, esta correcção de curto prazo representa uma forte oportunidade de compra, e não um motivo de preocupação. Historicamente, agosto apresenta frequentemente mínimos sazonais antes de o ouro iniciar o tradicional movimento de subida no outono, o que torna este um momento propício para aumentar gradualmente posições longas.
Devemos acompanhar de perto o Índice do Dólar norte-americano, que está actualmente a testar níveis-chave de suporte em torno de 101,8, uma vez que uma quebra poderá desencadear uma subida acentuada do ouro. Com os principais bancos centrais a serem esperados cortar as taxas de juro nas próximas semanas, o custo de detenção deste activo sem yield está a diminuir. Sugerimos o recurso a bull call spreads em futuros de ouro para capturar este potencial de valorização, mantendo uma gestão de risco rigorosa.
Procura institucional e volatilidade cambial como motores do mercado
As compras institucionais oferecem uma almofada significativa, uma vez que os bancos centrais globais adquiriram mais de 1.100 toneladas de ouro no ano passado para diversificar e reduzir a dependência do dólar norte-americano. Esta procura robusta por parte de grandes economias emergentes como a China e a Índia deverá, provavelmente, manter um suporte sólido nos preços globais. Por isso, consideramos que apostar na queda (short) do ouro durante estas correcções breves é altamente arriscado e deve ser evitado.
Além disso, a volatilidade da moeda local mantém-se elevada, com o ouro a ser cotado acima de 1,19 milhões de PKR por onça troy devido à depreciação cambial. Os traders de derivados podem usar esta fragilidade para fazer hedge das suas carteiras, comprando opções call com vencimento em setembro de 2026. Esta estratégia permite beneficiar tanto da subida dos preços globais do ouro como do enfraquecimento da moeda local.
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