Os preços do ouro nas Filipinas recuaram na quarta-feira, com base em dados da FXStreet derivados de níveis internacionais convertidos via USD/PHP. O ouro foi cotado a 7.875,20 PHP por grama, abaixo de 7.933,35 PHP na terça-feira, enquanto a taxa por tola desceu para 91.852,66 PHP, face a 92.532,98 PHP no dia anterior. Outros pontos de referência colocavam o ouro em 78.754,83 PHP por 10 gramas e 244.946,20 PHP por onça troy, com a FXStreet a alertar que as cotações locais podem divergir ligeiramente.
Os dados inserem-se num contexto de mercado mais amplo em que o ouro é utilizado como reserva de valor, proteção contra a inflação e a desvalorização cambial, e ativo de refúgio. Os bancos centrais continuam a ser os maiores detentores, e o World Gold Council afirmou que estes adicionaram 1.136 toneladas de ouro, avaliadas em cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022 — a maior compra anual de que há registo. O ouro tende a mover-se de forma inversa ao dólar norte-americano e às Treasuries dos EUA e pode enfraquecer quando os ativos de risco sobem, sendo o seu preço também influenciado pelas taxas de juro e pelo referencial XAU/USD denominado em dólares.
Oscilações de Curto Prazo e Tendências Macro
Vemos a pequena descida do preço do ouro em pesos filipinos como uma oscilação de curto prazo, e não como uma alteração da tendência global. Para nós, o quadro macroeconómico mais amplo é substancialmente mais importante. Encaramos estas pequenas correções como potenciais oportunidades de compra.
Estamos sobretudo concentrados nas ações da Reserva Federal dos EUA, uma vez que taxas de juro mais baixas são historicamente favoráveis ao ouro. Com dois cortes previstos na primeira metade de 2026 e os mercados de futuros a atribuirem uma probabilidade de 75% a mais um corte até setembro, o enquadramento é de suporte. Esta tendência reduz o custo de oportunidade de deter um ativo sem rendimento, como o ouro.
Principais Catalisadores: Inflação, Fraqueza do Dólar e Procura dos Bancos Centrais
O valor do ouro como proteção contra a inflação continua muito relevante, uma vez que os dados mais recentes do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA mostraram que a inflação permanece persistente em 2,9%, ainda bem acima da meta de 2%. O Índice do Dólar (DXY) também abrandou, recuando 4% desde o seu pico no início deste ano. Um dólar mais fraco tende, em geral, a ser um fator de suporte para os preços do ouro.
Vemos igualmente um forte suporte subjacente nas compras dos bancos centrais, uma tendência que não abrandou. Os dados do primeiro trimestre de 2026 mostraram que os bancos centrais, a nível global, adicionaram um total líquido de 290 toneladas às suas reservas, assinalando o arranque de ano mais forte de que há registo. Esta procura persistente por parte de fontes oficiais cria um piso de preços sólido.
Face a estes fatores, acreditamos que os traders de derivados devem considerar estratégias que beneficiem de uma subida dos preços do ouro nas próximas semanas. Isto inclui a compra de opções call para capturar o momentum de subida, ou o recurso a futuros para construir posições longas. A recente suavidade dos preços oferece simplesmente um ponto de entrada mais atrativo.
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