Os preços do ouro na Malásia recuaram na segunda-feira, de acordo com dados da FXStreet. O ouro era negociado a 545,52 MYR por grama, abaixo dos 547,25 MYR de sexta-feira, enquanto o preço por tola desceu para 6.362,15 MYR, face a 6.383,07 MYR. A tabela da FXStreet indicava ainda o ouro a 5.455,50 MYR por 10 gramas e a 16.967,56 MYR por onça troy.
A FXStreet calcula os preços locais do ouro convertendo os níveis internacionais através da taxa USD/MYR e aplicando as unidades de medida usadas na Malásia. Os valores são atualizados diariamente com base nas taxas de mercado no momento da publicação e destinam-se a servir como preços de referência, podendo divergir ligeiramente das cotações locais. Um enquadramento de mercado separado citado no material refere que os bancos centrais foram os maiores detentores e acrescentaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022, segundo o World Gold Council.
Fatores que influenciam os preços do ouro e as perspetivas macroeconómicas
Encaramos a ligeira descida do preço do ouro como ruído de mercado de curto prazo, e não como uma alteração da tendência subjacente. Para nós, o fator mais relevante é o contexto macroeconómico, em particular as perspetivas para as taxas de juro nos EUA. Com dados recentes a mostrarem que a inflação subjacente abrandou para 3,3%, consideramos que a Reserva Federal está em posição de ponderar cortes de taxas antes do final do ano.
Sendo um ativo sem rendimento, a trajetória do ouro é fortemente influenciada pelas taxas de juro e pelo dólar norte-americano. Uma mudança para taxas mais baixas tende a enfraquecer o dólar, dando um forte impulso aos preços do ouro. Estamos a posicionar-nos para esta potencial depreciação do dólar, o que tornaria o ouro mais atrativo para detentores de outras moedas.
Procura de ouro, riscos geopolíticos e estratégias de negociação
A procura subjacente mantém-se excecionalmente forte, o que deverá limitar quedas de preço mais significativas. Os bancos centrais continuam a sua histórica vaga de compras, com o World Gold Council a reportar um acréscimo líquido de 290 toneladas às reservas oficiais globais no primeiro trimestre de 2026. Esta aquisição consistente por parte de grandes intervenientes como a China e a Índia cria um piso sólido para o mercado.
A instabilidade geopolítica em curso também continua a sustentar o papel do ouro como ativo de refúgio. Tensões persistentes na Europa de Leste e no Médio Oriente asseguram que os investidores procurarão proteção em quaisquer recrudescimentos, reforçando a procura. Este prémio de risco geopolítico é um componente-chave da nossa tese otimista para os próximos meses.
Perante este enquadramento, consideramos que os traders de derivados devem ponderar estratégias que beneficiem de uma potencial subida dos preços do ouro. A compra de opções call ou a implementação de bull call spreads nas próximas semanas pode ser uma forma eficaz de obter exposição ao potencial de valorização. Estas estratégias oferecem uma abordagem de risco definido para capitalizar uma recuperação impulsionada por uma mudança na política da Fed.
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