Os preços do ouro na Índia mantiveram-se praticamente inalterados na segunda-feira, com base em dados compilados pela FXStreet. O metal foi cotado a 12.475,40 INR por grama, face a 12.463,91 INR na sexta-feira, e a 145.510,50 INR por tola, versus 145.376,60 INR anteriormente. Os preços de referência apontavam ainda para 124.753,90 INR por 10 gramas e 388.037,30 INR por onça troy.
A FXStreet determina os preços locais do ouro convertendo níveis internacionais através do USD/INR e ajustando-os às unidades de medida indianas, com atualizações diárias à hora de publicação; as cotações no mercado local podem variar. No mercado mais amplo, os bancos centrais continuam a ser os maiores detentores e adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022, segundo o World Gold Council, o que representa a maior compra anual de que há registo. O ouro tende a apresentar uma correlação inversa com o dólar norte-americano e com os Treasuries dos EUA, podendo também mover-se em sentido contrário aos ativos de risco, enquanto os principais motores direcionais incluem as taxas de juro, a dinâmica do XAU/USD e choques geopolíticos ou associados a recessão.
Estratégias de Curto Prazo e Oportunidades de Trading em Breakout
Recomendamos que os traders de derivados acompanhem de perto a atual consolidação dos preços do ouro em torno da marca de 12.475 INR por grama, para potenciais oportunidades de breakout. Tendo em conta esta estabilidade de curto prazo, a implementação de estratégias de opções dentro de um intervalo (range-bound), como iron condors, poderá gerar prémios estáveis nas próximas duas semanas. No entanto, devemos estar preparados para mudar rapidamente para opções de compra (calls) se os preços locais ultrapassarem níveis-chave de resistência.
Compras de Bancos Centrais e Perspetiva de Médio/Longo Prazo
A nossa inclinação estruturalmente otimista para as próximas semanas é fortemente sustentada por uma procura institucional persistente, com o Reserve Bank of India (RBI) a expandir ativamente as suas reservas de ouro. Dados recentes de mercado indicam que o RBI adicionou mais de 18 toneladas métricas de ouro às suas reservas na primeira metade deste ano, elevando as suas participações totais para acima de 840 toneladas. Esta compra contínua por bancos centrais de mercados emergentes fornece um piso sólido aos preços, tornando as opções de venda (puts) de longo prazo menos atrativas neste momento.
Sugerimos também acompanhar o Índice do Dólar (DXY) e os próximos comentários dos bancos centrais, uma vez que a relação inversa do ouro com o dólar permanece muito ativa. Se as taxas de juro globais começarem a aliviar mais no terceiro trimestre de 2026, a redução do custo de oportunidade de deter ativos sem rendimento deverá desencadear uma forte valorização. Neste cenário, a compra de opções de compra ligeiramente fora do dinheiro (out-of-the-money) com vencimento no final de agosto poderá oferecer rácios risco-retorno muito favoráveis para investidores não institucionais.
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