Os preços do ouro na Arábia Saudita mantiveram-se, em termos gerais, inalterados na segunda-feira, segundo a compilação da FXStreet. O metal foi cotado a 485,18 SAR por grama, face a 485,27 SAR na sexta-feira, enquanto o preço por tola se manteve em 5.659,15 SAR, versus 5.660,13 SAR. A FXStreet apura os preços locais adaptando os níveis internacionais através da taxa de câmbio USD/SAR e convertendo para unidades domésticas; os valores são atualizados diariamente no momento da publicação e destinam-se a referência, podendo as cotações locais divergir.
Noutros indicadores, o ouro foi cotado a 4.851,88 SAR por 10 gramas e a 15.090,98 SAR por onça troy. Os bancos centrais continuam a ser os maiores detentores e dados do World Gold Council mostram que acrescentaram 1.136 toneladas, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022, o maior volume anual de compras de que há registo. Do ponto de vista de mercado, o ouro é descrito como tendo uma correlação inversa com o dólar norte-americano e com os Treasuries dos EUA, e também uma correlação inversa com ativos de risco; como o XAU/USD é cotado em dólares, alterações no dólar e nas expectativas de taxas de juro podem influenciar a cotação.
Consolidação do mercado e apoio dos bancos centrais
Estamos a ver os preços do ouro entrarem numa fase de consolidação apertada, com as cotações locais na Arábia Saudita a manterem-se estáveis em torno de 15.090,98 SAR por onça troy. Este padrão de transação lateral sugere que o mercado está a fazer uma pausa após as fortes subidas que têm marcado recentemente o mercado dos metais preciosos. Os traders de derivados devem encarar este período de menor dinâmica como uma oportunidade para construir posições antes do próximo grande breakout do mercado.
O forte apoio dos bancos centrais globais continua a colocar um “piso” sólido sob o mercado. Depois de terem comprado um recorde de 1.136 toneladas de ouro em 2022, os bancos centrais de economias emergentes têm mantido um ritmo agressivo de compras para diversificar a exposição e afastar-se do dólar norte-americano. Consideramos que esta procura institucional persistente torna a estratégia de vender ouro a descoberto altamente arriscada nas próximas semanas.
Estratégias de negociação e perspetivas de volatilidade
Em vez disso, recomendamos focar a relação inversa entre o ouro e as yields reais dos EUA. Quaisquer sinais de arrefecimento da inflação ou de potenciais cortes nas taxas de juro tornarão rapidamente este ativo de refúgio, que não paga cupão, mais atrativo. Sugerimos a compra de opções call near-the-money para capturar movimentos súbitos em alta caso os próximos dados económicos enfraqueçam.
Como a ação diária do preço está atualmente tranquila, a volatilidade implícita é relativamente baixa, tornando as opções mais baratas. Aconselhamos a utilização de bull call spreads para posicionamento a um breakout no final do verão, mantendo os custos de prémio reduzidos. As tendências históricas mostram que estes períodos prolongados de negociação apertada quase sempre se resolvem em movimentos explosivos.
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