Os preços no produtor nos EUA, excluindo alimentos e energia, subiram 0,2% em cadeia em julho. Este valor ficou abaixo da previsão de consenso de 0,3%.
A chamada leitura do PPI subjacente aponta para um ritmo mais brando de crescimento dos custos de produção ao longo do mês. A divulgação acrescenta um novo ponto de dados para avaliar as pressões inflacionistas de curto prazo na economia norte-americana.
Implicações para os mercados de taxas de juro e de derivados
Com o PPI subjacente de julho a ficar abaixo do esperado, em 0,2%, observam-se sinais claros de abrandamento das pressões inflacionistas a nível grossista. Recomendamos que os operadores de derivados ajustem o posicionamento para posições longas em futuros de taxas de juro, em particular em contratos baseados na Secured Overnight Financing Rate (SOFR), à medida que o mercado incorpora cortes de taxas nas próximas reuniões. Historicamente, quando os preços no produtor ficam abaixo do consenso, isso sugere que a Reserva Federal dispõe de maior margem para reduzir as taxas de juro nas reuniões seguintes.
Estratégias de negociação para ações, câmbio e obrigações
No universo de opções sobre ações, sugerimos o recurso a estratégias de “bullish spreads” sobre os principais índices, como o S&P 500. Custos de inputs mais baixos tendem a melhorar as margens de lucro das empresas, o que, historicamente, desencadeia uma subida das ações orientadas para crescimento. Devemos privilegiar a compra de opções call perto do preço de exercício (near-the-money) com vencimento em setembro, para captar este impulso.
Em derivados de câmbio e de obrigações, esperamos pressão em baixa sobre o dólar norte-americano, à medida que os rendimentos das Treasuries recuam. Vender futuros sobre o U.S. Dollar Index (DXY) ou comprar opções call sobre o euro constitui uma aposta tática forte para as próximas semanas. Em episódios semelhantes de surpresa em baixa da inflação nos últimos anos — como nos ciclos de arrefecimento a meio de 2024 — o índice do dólar recuou mais de 1% em dez sessões de negociação.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
