O PMI de Serviços RatingDog da China recuou ligeiramente para 54,1 em junho, face a 54,4 em maio, mantendo-se, ainda assim, consistente com um forte sinal de expansão acima do limiar de 50,0 na escala 0–100. As exportações de serviços aumentaram pelo segundo mês consecutivo e cresceram ao ritmo mais rápido desde outubro de 2024. O AUD/USD subia 0,08% no dia, para 0,6930, apesar do dado mais fraco da China. No placar cambial do dia, o dólar australiano ganhou 0,09% face ao dólar norte-americano, subiu 0,07% contra o euro e avançou 0,18% perante o iene japonês; foi o melhor desempenho face ao iene.

O PMI é compilado a partir de inquéritos a executivos de topo em empresas do setor privado e empresas estatais e é acompanhado pelas implicações para crescimento, comércio e canais de matérias-primas ligados à Austrália, embora não seja um input direto para as decisões do RBA. Do ponto de vista técnico, o AUD/USD manteve-se abaixo da média móvel simples de 20 dias e da média móvel de 100 dias, com o Índice de Força Relativa (14) perto de 39. Os níveis de resistência foram assinalados em 0,6975, depois 0,7073 e 0,7105, enquanto o suporte era visto em torno de 0,6847. A meta de inflação do RBA foi referida em 2–3% e as exportações de minério de ferro em 118 mil milhões de dólares por ano, com base em dados de 2021.

Força dos serviços na China e fundamentos australianos positivos

Vemos que os mais recentes dados do PMI de Serviços da China, embora ligeiramente mais baixos, apontam para um setor de serviços em expansão robusta. Esta é a terceira leitura mais forte em quase três anos, o que, em termos fundamentais, apoia o dólar australiano, dado que a China é o principal parceiro comercial da Austrália. A expansão das exportações de serviços ao ritmo mais rápido desde o final de 2024 reforça ainda mais esta visão positiva para nós.

Apesar deste enquadramento fundamental encorajador, o par cambial AUD/USD está a mostrar fraqueza técnica. O preço está atualmente a negociar abaixo das suas médias móveis de 20 e 100 dias, sugerindo que o momentum de curto prazo é descendente. Temos, por isso, de equilibrar as boas notícias económicas vindas da China com esta formação baixista no gráfico nas próximas semanas.

Para sustentar a nossa perspetiva, notamos que os preços do minério de ferro, uma exportação-chave da Austrália, estabilizaram recentemente, a negociar perto de 115 dólares por tonelada após um segundo trimestre volátil. Além disso, com os dados recentes de inflação da Austrália para o 2.º trimestre de 2026 a fixarem-se em 3,4%, é pouco provável que o Reserve Bank of Australia sinalize cortes de taxas de juro em breve. Este contexto dá um “piso” ao dólar australiano, complicando um cenário técnico puramente baixista.

Equilibrar riscos técnicos e fundamentais no AUD/USD

Dado o conflito entre fundamentos e técnicos, acreditamos que os traders devem considerar o uso de opções para gerir o risco. Comprar opções put de AUD/USD com um preço de exercício abaixo do nível-chave de suporte de 0,6850 pode ser uma forma prudente de cobertura contra uma quebra em baixa. Esta estratégia compensaria se os sinais técnicos baixistas se sobrepuserem às notícias positivas vindas da China.

Em alternativa, se o AUD/USD conseguir romper acima da resistência inicial perto de 0,6975, isso indicaria que a força fundamental está a assumir o controlo. Neste cenário, procuraríamos comprar opções call para capitalizar um potencial movimento em direção ao nível de 0,7073. Esta abordagem permite captar potencial de subida, definindo ao mesmo tempo o risco.

Historicamente, durante períodos de recuperação económica chinesa como o que vimos em 2021, dados fortes de PMI frequentemente antecederam uma valorização significativa do AUD. Antecipamos que a volatilidade aumente à medida que o mercado decide se segue os dados fortes da China ou os técnicos mais fracos do AUD/USD. A força atual do cruzamento AUD/JPY, agora no nível mais elevado desde o início de 2015, também sugere que a fraqueza do dólar australiano está, por agora, sobretudo concentrada face ao dólar norte-americano.

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