O produto interno bruto (PIB) da Bélgica manteve-se estável em termos trimestrais no segundo trimestre, em linha com as expectativas, em 0%. O resultado aponta para uma perda de impulso após a atividade anterior, com a produção a não conseguir expandir-se no período de três meses.
Com o PIB inalterado em termos QoQ no 2T, os dados sugerem que a economia não cresceu nem contraiu durante o trimestre. A divulgação oferece um retrato claro das condições a meio do ano, mostrando crescimento nulo em linha com o consenso do mercado.
Implicações Para A Política Da Zona Euro E Para Os Mercados De Taxas
O crescimento nulo do PIB da Bélgica (0%) no segundo trimestre confirma que o dinamismo económico na Zona Euro está a estagnar. Consideramos que esta estagnação irá pressionar o Banco Central Europeu a cortar as taxas de juro de forma mais agressiva na próxima reunião de setembro. Historicamente, quando economias europeias relevantes registam crescimento zero, os derivados de taxas de curto prazo — como os futuros de Euribor — tendem a valorizar, à medida que os investidores incorporam custos de financiamento mais baixos.
Estratégias De Investimento Em Resposta À Estagnação
Para tirar partido desta tendência, recomendamos privilegiar a dívida da Zona Euro e os derivados de taxas nas próximas semanas. Com a rendibilidade da obrigação do Tesouro belga a 10 anos atualmente perto de 2,9% e a dos Bunds alemães em 2,2%, esperamos que o diferencial de yields entre ambos se alargue à medida que as pressões orçamentais aumentam. Posições longas em futuros de Euribor com vencimento em dezembro de 2026 apresentam uma relação risco/retorno atrativa, à medida que o mercado se ajusta a esta realidade de crescimento mais fraco.
Adicionalmente, esta fragilidade doméstica coloca pressão em baixa sobre o euro, sobretudo com o crescimento do PIB dos EUA ainda a apontar para uns mais saudáveis 2,1%. Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para uma moeda mais fraca através da compra de opções put sobre EUR/USD com vencimento em outubro de 2026. Esta abordagem permite beneficiar se o par recuar novamente para a zona de 1,07 nas próximas semanas.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
