A Reuters noticiou que os Houthis do Iémen estão a ponderar a introdução de taxas para navios comerciais em trânsito no sul do Mar Vermelho, considerando também uma isenção para a frota de transporte marítimo da China. A medida surge na sequência da sua declaração de embargo marítimo à Arábia Saudita e do encerramento do estreito de Bab el-Mandeb, uma rota associada a quase 7% do abastecimento energético global.
Os preços do petróleo subiram após a notícia. No momento citado, o WTI negociava perto do máximo intradiário, em torno de 82,20 dólares.
Estratégias para o mercado da energia perante a disrupção em Bab el-Mandeb
Com o WTI já a ultrapassar os 82,20 dólares devido ao estrangulamento em Bab el-Mandeb, recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma volatilidade ascendente sustentada. Tendo em conta que este ponto de passagem controla perto de 7% do abastecimento energético global, qualquer fecho prolongado ou a implementação de um sistema de taxas deverá desencadear um forte aperto da oferta. Sugerimos a compra de opções de compra (calls) de curto prazo sobre WTI e Brent para beneficiar de picos súbitos de preços nas próximas semanas.
Oportunidades e gestão de risco no transporte marítimo e fretes
Para além da energia, a disrupção marítima deverá inevitavelmente fazer disparar as tarifas de transporte oceânico, à semelhança da crise no Mar Vermelho em 2024, quando os custos globais de transporte aumentaram mais de 150% em poucas semanas. Aconselhamos os traders a analisarem Acordos de Frete a Termo (Forward Freight Agreements, FFAs) para captarem a subida do custo de trânsito de carga. Uma vez que os navios chineses poderão estar isentos, devemos também estar atentos a oportunidades específicas de arbitragem em derivados de transporte marítimo na Ásia.
Dado que as situações geopolíticas são altamente imprevisíveis, devemos proteger as nossas posições contra inversões súbitas de mercado. Recomendamos a utilização de estratégias de bull call spread sobre crude para limitar o risco em queda, mantendo o potencial de ganho em aberto. Adicionalmente, assumir posições longas em índices de volatilidade do setor energético ajudará a fazer cobertura contra oscilações mais amplas do mercado durante este período de tensão.
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