O ouro subiu quase 0,90% na sexta-feira, à medida que o dólar norte-americano recuou, com o XAU/USD nos 4.386 dólares e ainda abaixo dos 4.400 dólares. O Índice do Dólar (DXY) caiu 0,4% para 99,57, depois de uma inflação de produção e do consumidor mais suave em julho, de uma subida modesta dos pedidos iniciais de subsídio de desemprego e de dados de retalho mais fracos terem reduzido as expectativas de uma política mais restritiva da Reserva Federal. As Vendas a Retalho interromperam uma sequência de cinco meses de ganhos, recuando 0,6% face a previsões de uma subida de 0,1%, enquanto o “Control Group” caiu 0,4% após um avanço de 0,4% em junho, mostraram dados do Departamento do Comércio dos EUA. O índice de Sentimento do Consumidor da Universidade do Michigan caiu de 55,2 para 51,0; as expectativas de inflação a um ano subiram ligeiramente de 4,2% para 4,3%, e a medida a cinco anos manteve-se em 3,3%.
A precificação das taxas refletiu a mudança, com os swaps a indicarem uma probabilidade de 31% de uma subida em setembro, abaixo de cerca de 55% na semana passada, segundo a Prime Terminal. As yields das Treasuries a 10 anos dos EUA subiram 3,5 pontos base, para 4,684%. Tecnicamente, o ouro está a consolidar em torno da sua média móvel simples (SMA) de 100 dias nos 4.386 dólares, com o RSI ainda favorável, mas com a resistência nos 4.400 dólares intacta; acima desse nível surgem os 4.450 dólares e a SMA de 200 dias nos 4.504 dólares. Os níveis de suporte são o mínimo do dia nos 4.311 dólares e os 4.300 dólares, seguindo-se os 4.202 dólares, a SMA de 50 dias nos 4.146 dólares e os 4.100 dólares. Os bancos centrais continuam a ser os maiores detentores, tendo acrescentado 1.136 toneladas avaliadas em cerca de 70 mil milhões de dólares em 2022, mostram dados do World Gold Council.
Mudanças no mercado do ouro em contexto de enfraquecimento dos dados dos EUA
Estamos a assistir a uma mudança significativa no mercado do ouro, com o XAU/USD a avançar quase 0,90% para negociar em torno dos 4.386 dólares, impulsionado pelo enfraquecimento dos dados económicos dos EUA. Esta subida repentina surge numa altura em que as vendas a retalho caíram 0,6% e o sentimento do consumidor recuou para 51,0, sinalizando que a economia está a arrefecer mais rapidamente do que o esperado. Para os traders de derivados, isto significa que devemos preparar-nos para uma volatilidade acrescida nas próximas semanas, uma vez que as apostas numa subida das taxas pela Reserva Federal em setembro caíram de 55% para apenas 31%.
Historicamente, quando a yield a 10 anos ronda 4,68% e as expectativas de subida de taxas diminuem, ativos sem rendimento, como o ouro, tendem a registar um forte impulso ascendente. Podemos também observar os fluxos de capitais recentes, com os bancos centrais a comprarem um recorde de 1.136 toneladas de ouro num único ano recentemente, uma tendência de diversificação que continua a sustentar o “piso” do metal. Tendo em conta as atuais tensões geopolíticas, incluindo o encerramento em curso do Estreito de Ormuz, a procura por ativos-refúgio mantém-se estruturalmente forte.
Níveis técnicos e perspetiva de negociação
Do ponto de vista técnico, recomendamos que os traders de derivados acompanhem de perto o nível psicológico crítico dos 4.400 dólares. O ouro está atualmente a consolidar em torno da sua média móvel simples de 100 dias, nos 4.386 dólares, e, embora o momento seja altista, os compradores têm tido dificuldades em romper em alta. Se observarmos um fecho diário decisivo acima dos 4.400 dólares, abre-se espaço para que traders de opções e futuros apontem para os 4.450 dólares e para a SMA de 200 dias, nos 4.504 dólares.
Em contrapartida, devemos proteger as posições face a um potencial recuo de curto prazo caso o preço não consiga ultrapassar esta resistência. O suporte imediato em baixa situa-se no mínimo do dia, nos 4.311 dólares, seguido de perto pelo nível psicológico dos 4.300 dólares. Uma quebra abaixo dos 4.300 dólares poderá desencadear uma liquidação mais acentuada em direção ao mínimo de julho, nos 4.202 dólares, tornando essenciais ordens de stop-loss apertadas para a gestão de risco neste momento.
Devemos também manter agilidade antes do calendário económico da próxima semana, que inclui dados cruciais do imobiliário, PMIs “Flash” e o relatório de emprego ADP. Qualquer sinal de maior fragilidade económica deverá reforçar uma pausa da Fed, impulsionando ainda mais o ouro. Em sentido inverso, dados acima do esperado poderão reavivar os receios de novas subidas de taxas e inverter rapidamente os ganhos recentes do ouro.
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