O ouro (XAU/USD) recuou para perto de 4.320 dólares no início da negociação asiática desta sexta-feira, depois de os dados do Índice de Preços no Produtor (PPI) dos EUA e a subida dos preços do petróleo terem reforçado as expectativas de uma subida de taxas por parte da Reserva Federal. O Bureau of Labor Statistics indicou que o PPI global avançou 5,4% em termos homólogos em agosto, acima dos 4,8% anteriores (revistos de 4,7%) e acima do consenso de 5,3%; em termos mensais, aumentou 0,4%. O PPI subjacente situou-se em 4,6% em termos homólogos, face a 4,3% (revisto de 4,2%), em linha com as previsões, enquanto a medida subjacente mensal subiu 0,2%. Após a divulgação, a ferramenta CME FedWatch mostrou o mercado a atribuir uma probabilidade de 70% a uma subida de taxas na próxima semana, acima de 62%, com os investidores à espera do CPI dos EUA ainda esta sexta-feira.
As tensões geopolíticas também agravaram as preocupações com a inflação: o Irão afirmou ter atacado na quarta-feira 10 navios perto do Estreito de Ormuz, depois de os EUA terem atingido cinco petroleiros iranianos, enquanto a Guarda Revolucionária Islâmica disse que iria intensificar a resposta a novos ataques. Do ponto de vista técnico, o ouro manteve-se abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias e da linha média de Bollinger; o RSI estava perto de 45. Foram apontados níveis de resistência nos 4.340 dólares, depois 4.465 e 4.675 dólares, enquanto o suporte se situava perto de 4.252 dólares.
Perspetiva para a Negociação de Derivados em Ambiente de Volatilidade
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade mais elevada hoje, com a divulgação do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA. Com o PPI a surpreender em alta nos 5,4% e os preços da energia a dispararem devido ao conflito no Estreito de Ormuz, um CPI acima do esperado deverá praticamente confirmar uma subida de taxas na próxima semana. Opções put de curto prazo sobre XAU/USD poderão revelar-se muito rentáveis se os dados fizerem o ouro quebrar abaixo dos seus níveis imediatos de suporte.
Análise Técnica e Recomendações de Estratégia
Olhando para os gráficos, o ouro desceu abaixo da sua média móvel simples de 100 dias, nos 4.340 dólares, com o Índice de Força Relativa (RSI) em 45 a sinalizar perda de momentum. Consideramos que a venda de call spreads com preço de exercício perto dos 4.465 dólares (linha média das Bandas de Bollinger) é uma abordagem adequada para tirar partido desta pressão descendente. Se o momentum baixista se mantiver, esperamos que o preço teste em breve a banda inferior de Bollinger, nos 4.252 dólares.
Como o mercado está agora a atribuir uma probabilidade de 70% a uma subida de taxas na próxima semana, faz sentido estruturar posições em função desta alteração nas expectativas de política monetária. Historicamente, quando os preços do petróleo disparam e as tensões geopolíticas aumentam — como nos recentes ataques a dez navios perto do Estreito de Ormuz — a volatilidade tende a acelerar de forma acentuada. Por isso, recomendamos o recurso a estratégias de straddle longo para procurar beneficiar de movimentos extremos de preços antes da próxima reunião da Reserva Federal.
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