O ouro recuou na segunda-feira, à medida que o Dólar norte-americano recuperou de mínimos de mês e meio após relatos de intervenção das autoridades dos EUA e do Japão nos mercados cambiais, o que impulsionou o iene japonês. O XAU/USD negociava nos 4.037 dólares, a cair 0,12%, com a atenção a deslocar-se dos dados dos EUA para os desenvolvimentos no Médio Oriente, na sequência de uma pausa nas hostilidades solicitada pelo Irão e por outros países da região, segundo o Presidente dos EUA, Donald Trump. O bloqueio da Marinha dos EUA deverá manter-se até que o Irão aceite termos que incluem a ausência de arma nuclear e a manutenção do Estreito de Ormuz aberto, tendo o Presidente afirmado que não permitirá que o Irão cobre pela passagem em Ormuz.
Os dados macro dos EUA continuaram, ainda assim, a mexer com os mercados: o ISM Manufacturing PMI de julho subiu de 53,3 para 55,6, acima das previsões de 54 e ao ritmo mais rápido em quatro anos; o subíndice de emprego aumentou pela primeira vez desde 2023, enquanto o indicador de preços pagos apontou para custos de inputs elevados. A queda dos preços do petróleo alimentou expectativas de uma Reserva Federal menos “hawkish”, com os mercados a descontarem 22 pontos base de aperto até ao final de 2026, embora três decisores tenham discordado na última reunião, defendendo uma subida de 25 pontos base para manter a inflação perto da meta de 2%. Em termos técnicos, o ouro tem negociado abaixo dos 4.100 dólares desde meados da semana passada e abaixo da SMA de 200 dias, com o RSI abaixo de 50; os níveis em foco incluem suporte nos 4.022 dólares, depois 4.000 e 3.959, enquanto as resistências estão nos 4.100, 4.165, a SMA de 50 dias perto de 4.185 e 4.202. Os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022, a maior compra anual de que há registo.
Indicadores Técnicos Baixistas e Recomendações de Estratégia
Acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para pressão descendente no curto prazo sobre o ouro, enquanto o XAU/USD oscila em torno dos 4.037 dólares, abaixo da sua Média Móvel Simples (SMA) de 200 dias. O Índice de Força Relativa (RSI) está a evoluir abaixo da zona neutra dos 50, o que sinaliza perda de momentum “bullish”. Sugerimos a utilização de posições curtas ou opções put visando o nível-chave de suporte nos 4.022 dólares, com atenção adicional ao patamar psicológico dos 4.000 dólares.
Tendências Macro, Geopolítica e Táticas de Trading
Esta perspetiva baixista é reforçada pelo mais recente ISM Manufacturing PMI dos EUA, que saltou para um máximo de quatro anos de 55,6 e fortaleceu o dólar. Embora as tensões geopolíticas associadas ao bloqueio da Marinha dos EUA no Estreito de Ormuz possam desencadear subidas súbitas de “safe haven”, a robustez dos dados económicos mantém a Reserva Federal em modo “hawkish”. Recomendamos acompanhar de perto os relatórios desta semana do emprego não agrícola (non-farm payrolls) e do emprego ADP, que deverão ditar o próximo grande movimento cambial.
Para sustentar esta estratégia, dados históricos mostram que os volumes de negociação de opções de ouro na CME tendem a aumentar mais de 25% durante semanas de divulgação de grandes dados do emprego nos EUA, à medida que os investidores institucionais fazem “hedge” das suas carteiras. Além disso, apesar da procura robusta por parte dos bancos centrais — que, segundo o World Gold Council, tem superado consistentemente as 1.000 toneladas anuais nos últimos anos — o aumento das yields continua a limitar o potencial de subida do ouro. Recomendamos a colocação de ordens de buy-stop apertadas ligeiramente acima da resistência dos 4.100 dólares, para proteger posições curtas de eventuais disrupções geopolíticas súbitas.
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