O ouro recuou nas horas de negociação nos EUA na quinta-feira, à medida que as yields dos Treasuries e o dólar norte-americano estabilizaram após a correção de quarta-feira. O XAU/USD situava-se em torno de 4.457 dólares, abaixo de um máximo intradiário de 4.527 dólares, o nível mais elevado desde 2 de junho. O metal tinha subido mais de 4% no dia anterior, depois de o Departamento do Tesouro dos EUA ter indicado que iria intensificar recompras (buybacks) de títulos do Governo de maior maturidade para apoiar a liquidez; a yield a 30 anos caiu cerca de 9 pb para 5,18% e a yield a 10 anos recuou aproximadamente 5 pb para 4,63%. Este movimento seguiu-se a uma subida acima de 5,30% na yield a 30 anos no início da semana, um nível visto pela última vez em 2007, embora tanto a yield a 10 anos como a 30 anos estivessem a subir cerca de 6 pb na quinta-feira.

O Índice do Dólar (DXY), que mede o desempenho do “greenback” face a seis grandes divisas, desceu abaixo de 99,00 na quarta-feira para um mínimo de três meses, e depois transacionou perto de 98,80, após tocar 98,56. Os dados do mercado de trabalho também deram suporte, com os pedidos iniciais de subsídio de desemprego (Initial Jobless Claims) nos 206 mil, abaixo das expectativas de 210 mil, e face a uma leitura anterior de 212 mil (revista de 209 mil). Os mercados analisaram ainda as atas da Reserva Federal, que referiram a meta de inflação de 2% e sugeriram que poderão ser necessárias taxas mais elevadas caso a desinflação estagne. A energia acrescentou pressão às preocupações com a inflação: o WTI rondava 86,25 dólares por barril, a subir cerca de 6% nesta semana, numa altura em que o tráfego marítimo através do Estreito de Ormuz permaneceu fortemente condicionado. Em termos técnicos, o ouro manteve-se acima das médias móveis simples (SMA) de 50 e 100 dias, em 4.164 e 4.380 dólares, oscilou perto da SMA de 200 dias em 4.512 dólares, com o RSI perto de 65 e um histograma MACD positivo; os níveis referidos incluíram resistência em 4.650 dólares e suporte até 4.000 dólares.

Estratégia Para Ouro, Obrigações E Dólar Norte-Americano

Sugerimos que os traders de derivados se preparem para maior volatilidade no ouro, à medida que o metal luta para se manter acima da sua Média Móvel Simples de 200 dias, nos 4.512 dólares. Tendo em conta o recuo súbito face ao máximo recente de 4.527 dólares, recomendamos a utilização de bear put spreads de curto prazo para cobertura (hedge) contra mais quedas em direção ao nível de suporte dos 4.380 dólares. Esta estratégia limita o prémio inicial, ao mesmo tempo que permite beneficiar da pressão imediata associada à recuperação das yields.

Mantemos uma vigilância apertada sobre o mercado obrigacionista, onde a yield do Treasury a 10 anos voltou a subir para cerca de 4,69% na quinta-feira. Historicamente, operações como o programa de recompras do Tesouro — que espelha as medidas de suporte de liquidez reintroduzidas pelo Governo em meados de 2024 — tendem a oferecer apenas alívio temporário aos mercados de obrigações. Como estas recompras não resolvem a emissão massiva de dívida pública nem a persistência da inflação, vemos valor em posições curtas em futuros de Treasuries, uma vez que é provável que as yields voltem a subir.

Os dados do emprego acima do esperado, com os pedidos iniciais semanais de subsídio de desemprego a descerem para 206.000, demonstram que o mercado de trabalho norte-americano continua muito resiliente. Esta força dos indicadores económicos, combinada com as atas da Fed de tom “hawkish”, deverá manter o DXY suportado após o ressalto para 98,80. Esperamos que este contexto favoreça o dólar, tornando atrativas opções call de curta maturidade sobre o “greenback” face às principais divisas.

Perspetivas Para O Mercado de Energia E Níveis Técnicos A Acompanhar

Os riscos geopolíticos também estão a aumentar, com o crude West Texas Intermediate a subir 6% nesta semana e a negociar em torno de 86,25 dólares por barril devido às restrições ao transporte marítimo no Estreito de Ormuz. Aconselhamos os traders de energia a comprarem opções call longas sobre o petróleo para proteger as carteiras contra choques súbitos de oferta no Médio Oriente. Qualquer escalada do conflito económico poderá facilmente empurrar os preços do petróleo acima do patamar dos 90 dólares nas próximas semanas.

Numa perspetiva técnica, importa monitorizar se o ouro consegue um fecho diário acima de 4.512 dólares para sustentar o momento bullish. Se o preço falhar a manutenção deste nível, é muito provável uma descida em direção à Média Móvel Simples de 100 dias, nos 4.380 dólares. Recomendamos que os traders mantenham dimensões de posição reduzidas e utilizem stop-loss apertados enquanto o dólar e as yields procuram estabilizar.

Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.