O ouro (XAU/USD) recuou na sessão asiática de terça-feira, depois de não conseguir dar continuidade a um ressalto a partir de níveis abaixo dos 4.400 dólares, descritos como mínimos de uma semana e meia. Comentários do presidente da Reserva Federal dos EUA, Kevin Warsh, em Jackson Hole reavivaram as expectativas de uma política mais restritiva, pressionando o metal sem remuneração à medida que o dólar norte-americano (USD) recuperou terreno. Os preços da energia também subiram com o agravamento das tensões EUA-Irão, reforçando preocupações com a inflação, e a ferramenta FedWatch do CME Group mostra os mercados a atribuírem cerca de 65% de probabilidade a uma subida de taxas na reunião de 15-16 de setembro. Os investidores estão igualmente atentos aos dados dos EUA, com o ISM Manufacturing PMI e os JOLTS Job Openings previstos ainda para terça-feira, antes do relatório de emprego (Nonfarm Payrolls, NFP) de sexta-feira.
A geopolítica manteve-se em foco depois de forças dos EUA terem atingido no domingo dois lançadores de rockets na ilha iraniana de Larak, no Estreito de Ormuz, no primeiro ataque norte-americano desde o final de julho. O Irão respondeu com um ataque a bases aéreas americanas na Jordânia e afirmou na segunda-feira ter atingido a base aérea de Al Minhad, nos EAU, através de drones, enquanto o presidente Donald Trump advertiu que seriam possíveis novas ações. Em termos técnicos, o par mantém-se abaixo da Média Móvel Simples (SMA) de 100 períodos, com o MACD abaixo de zero e o RSI em 34,80. A resistência situa-se perto de 4.481 e 4.532 dólares, com 4.697 dólares acima, enquanto o suporte é visto em 4.430, 4.348, 4.266, e depois 4.149 e 3.999 dólares.
Posicionamento em Derivados e Estratégia de Negociação
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma continuação da queda do ouro (XAU/USD) nas próximas semanas, à medida que receios de uma política monetária mais “hawkish” pressionam o metal. Com a ferramenta FedWatch do CME a indicar uma probabilidade de 65% de subida de taxas na reunião de 15-16 de setembro, a compra de opções put de curto prazo parece particularmente atrativa. Historicamente, os preços do ouro caíram mais de 20% durante o ciclo agressivo de subidas de taxas da Fed em 2022, evidenciando a sensibilidade do ativo ao aumento dos custos de financiamento.
Para cobertura contra oscilações súbitas do mercado, devemos também considerar posições longas em derivados do dólar norte-americano e do crude. Escaladas geopolíticas no Estreito de Ormuz tendem a fazer disparar os preços da energia, o que historicamente pode impulsionar o petróleo entre 5% e 10% em poucos dias. Este ambiente fortalece o dólar, acrescentando ainda mais pressão sobre o ouro e tornando as opções call sobre o USD uma estratégia defensiva robusta.
Níveis Técnicos-Chave e Gestão de Risco
Devemos acompanhar o nível de suporte imediato nos 4.430 dólares, que representa a retração de Fibonacci de 38,2%. Se o ouro quebrar de forma clara abaixo deste ponto, os traders devem preparar-se para uma queda rápida em direção aos objetivos de 4.348 e 4.266 dólares. No entanto, como o Índice de Força Relativa (RSI) está perto de níveis de sobrevenda, em 34,80, devemos evitar perseguir o mercado demasiado rapidamente em baixa e, em vez disso, aguardar por pequenos ressaltos para abrir posições curtas.
É essencial manter prudência esta semana e evitar posições demasiado grandes antes das próximas divulgações macroeconómicas dos EUA, incluindo o ISM Manufacturing PMI e o relatório Nonfarm Payrolls. Dados históricos mostram que os relatórios de emprego de sexta-feira desencadeiam com frequência oscilações no ouro de 1,5% a 2% em poucos minutos, o que pode facilmente acionar stop-loss apertados. Os traders de derivados devem usar stops mais largos ou spreads estruturados com opções para atravessar esta janela de elevada volatilidade.
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