O ouro recuou de um máximo intradiário perto dos 4.450 dólares, o mais elevado desde 5 de junho, caindo abaixo dos 4.400 dólares durante a sessão europeia, à medida que se dissipava o impulso inicial de dados de inflação mais moderados nos EUA. O CPI geral abrandou para 3,4% em termos homólogos em julho, face a 3,5%, enquanto o CPI subjacente ficou em linha com as expectativas, em 0,2% em termos mensais e 2,5% em termos homólogos. Ainda assim, os preços mais elevados da energia e as tensões no Médio Oriente mantiveram vivos os receios de inflação, sustentando as expectativas de pelo menos uma subida de taxas pela Reserva Federal em 2026; a ferramenta FedWatch do CME Group mostra que os mercados atribuem uma probabilidade de quase 80%. O dólar norte-americano mais firme acrescentou pressão, enquanto os próximos dados do PPI dos EUA, os pedidos semanais iniciais de subsídio de desemprego e comentários de membros do FOMC estão sob os holofotes.
Do ponto de vista técnico, o fecho anterior acima da MM simples (SMA) de 100 dias e a subida para lá do retraçamento de 50% da queda de abril–junho mantêm um viés construtivo, com o MACD em níveis elevados e o RSI nos 67,44. A resistência surge na SMA de 200 dias, perto dos 4.502 dólares, seguindo-se 4.525,18 dólares, com obstáculos superiores em 4.683 e 4.885 dólares. O suporte situa-se nos 4.302 e 4.164,38 dólares, antes de 3.941,47 dólares.
Gestão de Risco e Estratégias de Cobertura
Aconselhamos os traders de derivados a acompanharem de perto o nível de suporte dos 4.400 dólares no Ouro (XAU/USD) nas próximas semanas, à medida que o rali inicial perde fôlego. Embora a recente descida do CPI dos EUA para 3,4% traga algum alívio, as preocupações persistentes com uma inflação impulsionada pela energia estão a limitar o potencial imediato de subida do ouro. Recomendamos a utilização de opções de curto prazo para cobertura contra movimentos bruscos, à medida que o mercado digere estes sinais económicos contraditórios.
As tensões geopolíticas no Médio Oriente, em particular em torno do Estreito de Ormuz e do Mar Vermelho, continuam a sustentar os preços do crude e ameaçam reacender a inflação global. Historicamente, ameaças prolongadas nestes corredores vitais forçaram mais de 50% do tráfego marítimo a desviar-se em torno de África, aumentando drasticamente os custos de transporte. Consideramos que manter opções de compra (calls) sobre crude pode funcionar como uma excelente cobertura para traders de ouro contra subidas súbitas da inflação impulsionada pela energia.
Perspetiva e Abordagens Táticas de Trading
Com a ferramenta FedWatch do CME a apontar para uma probabilidade de quase 80% de uma subida de taxas pela Reserva Federal em 2026, o metal amarelo, que não oferece rendimento, enfrenta fortes ventos contrários de um dólar norte-americano em fortalecimento. Esta perspetiva mais “hawkish” torna arriscado manter futuros de ouro alavancados no longo prazo sem ordens de stop-loss apertadas. Sugerimos a utilização de estratégias de opções para mercados laterais (range-bound), como iron condors, para capturar prémio enquanto o mercado aguarda sinais mais claros a partir dos próximos dados do Índice de Preços no Produtor (PPI).
Nos gráficos, o momento do ouro mantém-se construtivo, mas o Índice de Força Relativa (RSI) perto de 67,44 alerta que o metal se aproxima de território de sobrecompra. Um rompimento sustentado acima da Média Móvel Simples de 200 dias, nos 4.502 dólares, poderá desencadear uma subida rápida em direção à resistência dos 4.525 dólares. Em contrapartida, uma queda abaixo da Média Móvel Simples de 100 dias poderá levar-nos a apontar para um patamar corretivo mais profundo, perto dos 4.302 dólares.
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