O ouro (XAU/USD) subiu mais de 1% na quarta-feira e manteve-se perto dos 4.400 dólares, mesmo com o dólar norte-americano a reduzir as perdas anteriores, depois de o Tesouro dos EUA ter anunciado uma recompra de obrigações para o leilão a 10 e 20 anos de 10 de setembro. O ouro negociou entre 4.340 e 4.400 dólares nos últimos dois dias, enquanto as yields das Treasuries subiram; a yield a 10 anos avançou cinco pontos base, para 4,845%, criando ventos contrários, a par do posicionamento antes das divulgações de inflação nos EUA. O Tesouro afirmou que planeia recomprar até 6 mil milhões de dólares de títulos em circulação no segmento de 10 a 20 anos, a primeira operação do género sob o secretário Scott Bessent, com o objetivo de conter as yields de prazos mais longos, do 10 anos ao 30 anos.
Os dados macroeconómicos dos EUA também influenciaram as expectativas de taxas. A média móvel de quatro semanas da variação do emprego ADP subiu para 12 mil, face a 10 mil (revisto em baixa), e os mercados monetários passaram a incorporar uma subida de 25 pontos base na reunião de 15-16 de setembro, com probabilidade de 63% versus 37% para manutenção, segundo a Prime Terminal. No gráfico, o ouro recuperou a partir da MMS (SMA) de 100 dias em 4.343 dólares, com resistência em 4.425; uma quebra acima de 4.500 colocaria em destaque a MMS (SMA) de 200 dias em 4.537, seguindo-se 4.600, 4.650 e o máximo de 25 de agosto em 4.697. Abaixo de 4.400, os níveis de suporte incluem 4.282, a MMS (SMA) de 50 dias em 4.261 e 4.200. Os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022, segundo o World Gold Council.
Estratégias de Negociação e Volatilidade Antes da Decisão da Reserva Federal
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para um aumento da volatilidade no ouro (XAU/USD) à medida que se aproxima a reunião crucial da Reserva Federal de 15-16 de setembro. Com os mercados monetários a atribuírem 63% de probabilidade a uma subida de 25 pontos base na taxa de juro, estratégias de opções de curto prazo, como straddles, podem ajudar a capturar movimentos bruscos após a decisão. Devemos acompanhar de perto os próximos dados de inflação nos EUA, uma vez que qualquer surpresa em alta tenderá a consolidar as expectativas de subida de taxas e a pressionar as yields obrigacionistas em alta.
Ventos Contrários Impulsionados pelas Yields, Gestão de Risco e Principais Níveis Técnicos
O recente programa de recompra do Tesouro, que visa até 6 mil milhões de dólares em obrigações de prazos mais longos, procura travar a subida das yields, mas a yield da Treasury a 10 anos, a rondar 4,84%, continua a ser um vento contrário relevante para ativos sem rendimento, como o ouro. Historicamente, quando as yields reais a 10 anos sobem acima de 2%, os preços do ouro enfrentam forte pressão descendente, tornando essenciais stops apertados para posições longas. Os traders de derivados deverão considerar estabelecer posições longas apenas se o ouro romper de forma convincente a resistência imediata em 4.425 dólares.
Se o ouro não conseguir manter o nível psicológico crucial de 4.400 dólares, antecipamos uma rápida correção em direção à Média Móvel Simples (MMS/SMA) de 100 dias, em 4.343. Uma queda abaixo deste suporte poderá desencadear programas automáticos de venda, expondo a próxima zona de suporte relevante em 4.282. Sugerimos a utilização de bear put spreads para cobrir posições spot existentes contra uma potencial descida em direção à MMS (SMA) de 50 dias, em 4.261.
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