O ouro era transaccionado perto de 4.348 USD por onça troy no início de segunda-feira, após encerrar em baixa durante três semanas consecutivas, enquanto os mercados avaliavam os dados de inflação dos EUA antes da reunião desta semana da Reserva Federal. A inflação homóloga (headline) manteve-se inalterada em 3,4% em Agosto, enquanto o CPI subiu 0,4% em termos mensais, o ritmo mais rápido em três meses. A inflação subjacente aumentou 0,3% em termos mensais, acima da previsão de 0,2%, embora a inflação subjacente homóloga tenha abrandado para 2,4%, o nível mais baixo desde Março de 2021. Os dados de preços no produtor também apontaram para uma pressão inflacionista mais firme, em parte associada a custos de energia mais elevados, e as leituras do mercado de trabalho sugeriram que o emprego se manteve relativamente estável. Após a divulgação do CPI, subiram as expectativas de uma política mais restritiva por parte da Fed, com a probabilidade implícita de uma subida de 25 pontos-base esta semana estimada em cerca de 90%, face a aproximadamente 70% antes, reforçando o vento contrário de taxas mais elevadas para o metal sem rendimento.
Nos gráficos, o XAU/USD consolidou em torno de 4.331 no H4 após uma descida até 4.292 e um ressalto em direcção a 4.400, e segue agora em baixa rumo a 4.300; uma quebra poderá prolongar a tendência negativa até 4.215. O MACD continua a indicar momentum descendente, enquanto no H1 o preço rompeu 4.355, caiu para 4.322 e formou um intervalo em torno de 4.355; uma ruptura em baixa aponta para 4.300, com margem para 4.215, apoiada por um Estocástico abaixo de 50 e a cair em direcção a 20.
—Expectativas de política da Fed e perspectivas para o preço do ouro
Com o ouro a negociar perto de 4.348 USD antes da decisão de taxas de juro da Reserva Federal, sugerimos que os traders de derivados favoreçam posições curtas nas próximas semanas. A probabilidade de 90% de uma subida de 25 pontos-base reforçou o dólar norte-americano, aumentando de forma significativa o custo de oportunidade de deter activos sem rendimento. Historicamente, quando o ouro regista uma valorização rápida ao longo de vários anos — subindo mais de 65% desde os níveis do final de 2024 até aos actuais — viragens mais agressivas (“hawkish”) na política da Fed tendem a desencadear correcções acentuadas e necessárias.
Estratégias tácticas para traders de derivados
Para traders de opções, recomendamos a compra de opções put de curto prazo com preços de exercício a apontar para 4.300 USD, de forma a capitalizar este movimento descendente imediato. Em alternativa, os traders de futuros podem estabelecer posições curtas em pequenas recuperações em direcção à resistência de 4.355 USD, mantendo stop-loss apertados ligeiramente acima de 4.360 USD. Esta configuração técnica está alinhada com os sinais negativos actualmente exibidos pelo MACD no H4 e pelos indicadores Estocástico, a apontarem firmemente para baixo.
Se o ouro quebrar abaixo do suporte psicológico crítico de 4.300 USD, esperamos que o momentum descendente se estenda rapidamente até 4.215 USD. Os traders deverão preparar-se para realizar lucros ou reduzir gradualmente as posições curtas perto deste alvo de 4.215 USD, que serviu como uma base de consolidação robusta no início deste ano. Devem manter-se parâmetros rigorosos de gestão de risco, uma vez que qualquer orientação inesperada de política por parte da Fed poderá desencadear volatilidade acentuada no curto prazo.
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