O ouro está a encontrar suporte nas expectativas de que a Reserva Federal manterá as taxas de juro inalteradas durante o resto do ano, após leituras mais moderadas da inflação e do emprego nos EUA. Esta perspetiva coincidiu com a estabilização no extremo curto da curva de rendimentos e com uma narrativa de enfraquecimento do dólar norte-americano, incentivando gestores de ativos a reforçarem posições longas no metal, enquanto algumas posições mantêm coberturas de risco em baixa contra choques de política monetária impulsionados pelo petróleo.
Volatilidade do Mercado Energético e Tensões Geopolíticas
O potencial de subida no curto prazo continua condicionado pela volatilidade dos preços da energia associada às tensões no Médio Oriente, com as hostilidades no Golfo Pérsico a deixarem as rotas de abastecimento expostas. Um pico no preço do petróleo poderá reavivar preocupações com a inflação e levar a uma reavaliação no sentido de taxas dos Fed funds mais elevadas este ano e no próximo.
Previsão para os Preços do Ouro
A TD Securities espera que estas forças mantenham o ouro num intervalo entre 4.200 e 4.500 dólares por onça até ao início de 2027, com margem para uma subida mais tarde em 2027, à medida que as pressões inflacionistas abrandem.
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