O ouro manteve-se acima dos 4.400 dólares pela segunda sessão consecutiva, sustentando-se acima do mínimo intradiário de sexta-feira, depois de dados laborais mais fortes nos EUA terem reforçado o dólar e pressionado o metal sem rendimento. Em agosto, os Nonfarm Payrolls aumentaram 162 mil, face a previsões de 56 mil, enquanto a taxa de desemprego se manteve nos 4,1% e os ganhos médios por hora, em termos homólogos, abrandaram para 3,1% a partir de 3,2%. A subida dos preços da energia agravou as preocupações com a inflação e apoiou as expectativas de uma subida de taxas pela Reserva Federal ainda este mês, apesar de o governador da Fed, Christopher Waller, ter indicado que poderia favorecer a manutenção das taxas inalteradas se os dados que forem sendo divulgados mostrarem um arrefecimento das pressões inflacionistas. Os mercados aguardam agora os dados do Índice de Preços no Produtor (PPI) dos EUA na quinta-feira e do Índice de Preços no Consumidor (CPI) na sexta-feira, em busca de mais pistas de política monetária.
O risco geopolítico mantém-se elevado depois de forças dos EUA terem atingido três petrolíferos iranianos no sábado e de a Guarda Revolucionária Islâmica do Irão ter afirmado que visou seis embarcações em resposta, aumentando as preocupações com a navegação no Estreito de Ormuz e sustentando os preços do petróleo. Do ponto de vista técnico, o XAU/USD continua acima da EMA de 200 dias, perto de 4.318 dólares, e do nível de retração de 50% em torno de 4.324; o MACD permanece negativo e o RSI está perto de 51. A resistência situa-se perto de 4.411 dólares, seguindo-se 4.519 e 4.693, enquanto os níveis de suporte incluem 4.324, 4.318, 4.237 e 4.113.
—Prudência de Mercado e Dados Económicos no Horizonte
À medida que avançamos pelas primeiras semanas de setembro de 2026, aconselhamos os traders de derivados sobre ouro a adotarem prudência e a evitarem posições bullish agressivas, apesar de o ouro se manter acima do nível crucial dos 4.400 dólares. Os Nonfarm Payrolls de agosto, surpreendentemente fortes, de 162 mil — bem acima dos 56 mil previstos — reforçaram de forma significativa as expectativas de uma subida de taxas pela Reserva Federal ainda este mês. Com o dólar a ganhar força com estas apostas mais hawkish, o potencial de valorização imediata do ouro continua fortemente limitado.
Devemos acompanhar de perto as próximas divulgações do Índice de Preços no Consumidor (CPI) e do Índice de Preços no Produtor (PPI) dos EUA, na quinta e na sexta-feira. Estes indicadores cruciais de inflação irão clarificar se a Fed avançará, de facto, com uma política mais restritiva ou se manterá as taxas inalteradas. Historicamente, surpresas no CPI têm desencadeado oscilações intradiárias acentuadas nos metais preciosos, pelo que os traders deverão usar stop-loss apertados ou optar por straddles com opções para gerir o risco.
—Riscos Geopolíticos e Estratégias Táticas de Trading
A aumentar a tensão no mercado, a escalada do conflito militar no Estreito de Ormuz fez recentemente os futuros do Brent subirem mais de 4%, aproximando-se dos 88 dólares por barril. Historicamente, perturbações nesta via marítima estratégica, por onde passa cerca de 20% do consumo mundial de líquidos petrolíferos, intensificam os receios de inflação impulsionada pela energia e direcionam fluxos de refúgio para o dólar norte-americano. Este enquadramento geopolítico mantém ativo o prémio de risco, mas, no essencial, favorece o greenback em detrimento do ouro, que não gera rendimento.
Para posicionamento tático, recomendamos que os traders de derivados se concentrem no nível de resistência imediato em 4.411 dólares e no suporte sólido perto de 4.324. A incapacidade de romper acima de 4.411 poderá abrir espaço para opções put de curto prazo visando a Média Móvel Exponencial (EMA) de 200 dias, em 4.318. Em contrapartida, uma quebra clara acima de 4.411 sinalizaria uma inversão do atual viés negativo, tornando particularmente atrativas opções call longas com objetivo em 4.519.
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