O ouro (XAU/USD) subiu ligeiramente a partir do mínimo do dia, mas manteve-se abaixo de um máximo de duas semanas nas primeiras transacções europeias, numa altura em que o dólar norte-americano beneficiou de procura de refúgio associada ao reacender das tensões em torno do Estreito de Ormuz. O Irão procura um controlo mais apertado da via marítima e, segundo o seu embaixador na China, planeia introduzir novas taxas de serviço para os navios; os EUA rejeitaram a proposta. Em simultâneo, as expectativas de novas subidas de taxas por parte da Reserva Federal abrandaram após dados mensais fracos do emprego nos EUA na última quinta-feira e uma menor pressão inflacionista decorrente da queda dos preços do crude, o que reduziu o suporte ao dólar e ajudou a limitar a correcção do metal. A procura por parte dos bancos centrais continuou também a ser um factor estabilizador: um inquérito do World Gold Council concluiu que quase 90% dos respondentes esperam que as reservas globais de ouro dos bancos centrais aumentem no próximo ano, o Banco Central Europeu informou que o ouro ultrapassou os Treasuries dos EUA na alocação global de reservas, e o Banco Popular da China comprou 320.000 onças em Maio, registando o 19.º aumento mensal consecutivo.
A atenção do mercado volta-se agora para o ISM Services PMI e para discursos de responsáveis do FOMC. Em termos técnicos, a subida de sexta-feira acima da SMA de 100 períodos no gráfico de quatro horas e para lá da retração de Fibonacci de 23,6% da queda de Abril–Junho manteve o momentum firme, com o RSI perto de 63 e o MACD em terreno positivo. O suporte situa-se em torno de 4.164 dólares e na SMA de 100 períodos perto de 4.147 dólares, sendo que uma quebra mais profunda poderá apontar para 3.940 dólares, enquanto as resistências são identificadas em 4.302, 4.415, 4.527, 4.686 e 4.889 dólares.
Drivers Fundamentais e Procura dos Bancos Centrais
Estamos a ver o ouro a consolidar depois de ter tocado num máximo de duas semanas no início desta semana, negociando actualmente em torno de 2.455 dólares por onça. O dólar norte-americano evidencia alguma força no meio das negociações comerciais em curso entre os EUA e o bloco pan-asiático, o que está a colocar alguma pressão sobre o metal. No entanto, esta força do dólar poderá ser temporária, uma vez que o quadro macroeconómico mais amplo sugere uma história diferente.
Os investidores estão a reduzir as apostas em novas subidas de taxas pela Reserva Federal no que resta de 2026. O mais recente relatório de Non-Farm Payrolls de Junho de 2026 mostrou um abrandamento do crescimento do emprego para 195.000, ligeiramente abaixo das expectativas, enquanto os últimos dados do CPI fixaram a inflação num persistente, mas gerível, nível de 2,8%. Este contexto deverá dar à Fed margem para manter uma postura paciente, limitando o potencial de subida do dólar e oferecendo um vento favorável ao ouro, que não gera rendimento.
Para lá dos movimentos diários de preços, está a formar-se uma base sólida de suporte através dos bancos centrais globais. O relatório do World Gold Council do 2.º trimestre de 2026 confirmou que os bancos centrais permaneceram compradores líquidos pelo quinto trimestre consecutivo, acrescentando mais de 210 toneladas às reservas globais. Estas compras consistentes, sobretudo por bancos de mercados emergentes, deverão limitar quaisquer quedas correctivas significativas no preço do ouro nas próximas semanas.
Perspectiva Técnica e Níveis-Chave
Do ponto de vista técnico, o recuo intradiário parece ser uma oportunidade de compra, dado que o caminho de menor resistência continua a ser em alta. O ouro encontra um suporte sólido perto da sua média móvel de 50 dias, em torno de 2.420 dólares, com o Índice de Força Relativa a manter-se firmemente acima de 50. Estaremos atentos a uma quebra sustentada acima do máximo recente de 2.485 dólares, o que abriria a porta a um teste da barreira psicológica dos 2.500 dólares.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
