O ouro (XAU/USD) subiu mais de 2,50% na quarta-feira, com dados mais fracos do mercado de trabalho dos EUA a pressionarem o dólar norte-americano (USD) e com a queda dos preços do petróleo — associada à esperança de reabertura do Estreito de Ormuz — a reduzir as preocupações com a inflação e a cortar as expectativas de aperto por parte da Reserva Federal (Fed). O metal negociava perto dos 4.185 dólares, depois de ter, por momentos, superado os 4.200 dólares, o nível mais alto em mais de um mês. A variação do emprego ADP aumentou em 44 mil em julho, face a previsões de 70 mil e abaixo dos 98 mil de junho, na sequência de números mais fracos das ofertas de emprego JOLTS; a atenção vira-se agora para as folhas de pagamento não agrícolas (NFP) de sexta-feira. A precificação das taxas também aliviou, com a ferramenta CME FedWatch a apontar uma probabilidade de 56,9% para uma subida de juros em setembro, abaixo dos 67,2% do dia anterior, enquanto se espera que a política continue restritiva até a inflação regressar a 2%.
A geopolítica também contribuiu para o enquadramento, com conversações envolvendo os EUA, o Irão e Omã a apontarem para um possível acordo intercalar, descrito como uma configuração temporária de 60 dias destinada a restaurar o transporte marítimo. Do ponto de vista técnico, o XAU/USD passou acima da média móvel simples (SMA) de 21 dias, nos 4.064 dólares, e está ligeiramente acima da SMA de 50 dias, nos 4.160 dólares; os indicadores de momentum mostram o Índice de Força Relativa (RSI) em torno de 57 e o MACD em terreno positivo. Os níveis de resistência incluem 4.160 dólares e depois 4.200 dólares, com 4.398 dólares perto da SMA de 100 dias acima, enquanto o suporte se situa em 4.064 dólares e depois 4.000 dólares. As NFP, parte do relatório mensal do Bureau of Labor Statistics dos EUA que exclui o emprego agrícola, tendem a correlacionar-se positivamente com o USD e negativamente com o ouro, e a reação do mercado pode ser moldada por componentes relacionados, como os ganhos médios semanais, a taxa de participação e as horas médias semanais.
Perspetivas de volatilidade e recomendações de negociação
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade acrescida no XAU/USD, uma vez que o par oscila em torno dos 4.185 dólares, depois de ter, por instantes, testado a resistência dos 4.200 dólares. Esta subida súbita de 2,5% é alimentada pelo arrefecimento dos dados do mercado de trabalho norte-americano e pela descida dos preços do petróleo, fatores que reduziram os receios de inflação e suavizaram as expectativas de uma política monetária mais agressiva. Com o ouro a atingir estes máximos históricos em 2026, face a um preço médio de negociação de cerca de 2.300 dólares em 2024, consideramos que o momentum global está a regressar ao lado dos compradores.
Todas as atenções estão agora voltadas para o relatório de NFP de sexta-feira, que historicamente dita a direção imediata do dólar norte-americano e dos metais preciosos. Tendo em conta que o relatório ADP mostrou apenas 44.000 empregos criados em julho, contra 70.000 esperados, devemos antecipar uma leitura de NFP mais fraca, o que poderá pressionar ainda mais o “greenback”. Se os dados do emprego ficarem aquém, recomendamos posicionamento para uma rutura sustentada acima da forte barreira psicológica dos 4.200 dólares.
Desenvolvimentos geopolíticos e níveis técnicos
Adicionalmente, o alívio das tensões geopolíticas no Médio Oriente, em particular as negociações sobre o Estreito de Ormuz, está a reduzir os preços da energia e a estabilizar o mercado em sentido lato. Embora a ferramenta CME FedWatch indique que a probabilidade de uma subida de juros caiu para 56,9%, importa lembrar que os decisores continuam comprometidos com uma orientação restritiva até a inflação estar firmemente nos 2%. Assim, devemos recorrer a opções estruturadas ou a stop-loss apertados para proteger contra mudanças súbitas de tom mais “hawkish” nas expectativas de taxas de juro.
Do ponto de vista técnico, observamos que o XAU/USD está a negociar de forma construtiva acima da sua média móvel simples de 50 dias, nos 4.160 dólares, suportado por um RSI em melhoria para 57. Se houver um fecho diário acima dos 4.200 dólares, abre-se caminho para um movimento em direção à SMA de 100 dias perto dos 4.398 dólares. Em sentido inverso, aconselhamos uma vigilância apertada do suporte nos 4.064 dólares, uma vez que uma quebra abaixo desta zona-chave poderá desencadear uma correção mais profunda em direção ao patamar dos 4.000 dólares.
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