A prata (XAG/USD) caiu 0,2% na terça-feira, negociando a aproximadamente $48,60 por onça-troy, após atingir uma máxima de 14 anos de $48,77 na segunda-feira. Essa queda ocorreu com a valorização do Dólar Americano (USD), afetando o impulso de alta da prata. O Índice Dólar dos EUA (DXY) subiu 0,4%, atingindo 98,53, impulsionado por incertezas políticas na França e no Japão, afetando o Euro (EUR) e o Iene Japonês (JPY). A França enfrentou a renúncia de seu Primeiro-Ministro, enquanto o Japão lidava com possíveis mudanças de política sob nova liderança, intensificando a expectativa de afrouxamento monetário, influenciando o JPY e o DXY. Apesar do USD mais forte criar desafios para os metais preciosos, as expectativas de que o Federal Reserve dos EUA (Fed) adotará uma postura mais acomodativa podem apoiar a prata. O Commerzbank prevê que a prata pode alcançar $49 por onça até o final do ano, com potencial para ganhos adicionais no próximo ano, em meio a tensões geopolíticas contínuas. A atenção está nas declarações dos oficiais do Fed, como Michelle Bowman, que podem indicar cortes futuros nas taxas de juros. Sinais claros de afrouxamento de políticas podem aumentar a demanda por prata, empurrando-a em direção ao seu recorde de $49,80. A queda da prata na terça-feira não contradiz sua tendência de alta, mantendo as perspectivas para um novo teste da máxima histórica. No entanto, o padrão de alta atual parece estar prolongado, com o Índice de Força Relativa (RSI) em território de sobrecompra. Uma queda abaixo do canal de alta, em torno de $47,20, poderia levar a uma correção mais ampla, com suporte próximo a $41. Dada a consolidação da prata perto de sua máxima de 14 anos, vemos o mercado equilibrando a promessa de cortes futuros nas taxas do Federal Reserve contra a força atual do Dólar Americano. A valorização do dólar, alimentada por problemas políticos na França e no Japão, está temporariamente limitando os preços. Isso cria um impasse tenso para os comerciantes, com a prata se mantendo firme acima de níveis de suporte chave. A expectativa de uma mudança na política do Fed antes do final do ano continua sendo o principal motor de um possível movimento de alta. Ao olhar para a reação do mercado no final de 2023 e início de 2024, vimos a prata subir mais de 15% nos meses seguintes após o Fed sinalizar sua mudança de postura em relação ao aumento das taxas. Comerciantes de derivativos poderiam se posicionar para uma repetição disso, comprando opções de compra (call) com preços de exercício próximos à máxima histórica de $49,80, visando vencimentos em dezembro de 2025 ou janeiro de 2026. No entanto, devemos respeitar os avisos técnicos, pois o Índice de Força Relativa diário (RSI) está em território de sobrecompra acima de 70 desde 19 de setembro. Historicamente, essas condições de sobrecompra prolongadas frequentemente precedem correções de preço de curto prazo de pelo menos 5-8%. Isso sugere que comprar opções de venda (put) com preço de exercício em torno de $47 poderia servir como uma proteção valiosa contra uma queda em direção à linha de suporte do canal de alta. A volatilidade implícita também é um fator chave, com o Índice de Volatilidade do ETF de Prata da Cboe (VXSLV) agora sendo negociado a 35,2, seu ponto mais alto desde a crise dos metais industriais que vimos em agosto de 2025. Esta volatilidade elevada aumenta os prêmios das opções, tornando estratégias que envolvem a venda delas, como opções de venda garantidas em caixa ou spreads de crédito abaixo do suporte de $47,20, particularmente atraentes. Os comerciantes podem coletar esse alto prêmio enquanto apostam que a tendência de alta vai se manter. Nesta semana, os discursos dos oficiais do Fed serão críticos, pois quaisquer comentários surpreendentemente hawkish poderiam desencadear a temida correção. Uma estratégia viável para as próximas semanas poderia envolver um “colchão”, onde um comerciante com uma posição longa compra uma opção de venda (put) protetora e, simultaneamente, vende uma opção de compra (call) contra ela. Isso protegeria contra uma queda acentuada enquanto gera renda, efetivamente criando uma faixa de negociação definida até que o Fed forneça uma direção mais clara.

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