Durante um período de liquidez de mercado reduzida, surgiram notícias sobre um suposto ‘grande acordo’ entre Trump e o Japão. Este anúncio levou a um aumento nos futuros do Nikkei, bem como nos futuros das ações dos EUA.
Apesar dos ganhos iniciais, o iene caiu abaixo do seu nível pré-anúncio. Isso indica uma resposta de mercado volátil à notícia.
Vemos o aumento imediato nos futuros das ações como uma reação clássica de baixo volume a uma manchete. Sheridan observa corretamente a liquidez reduzida, o que sugere que este movimento inicial é provavelmente exagerado e frágil. Portanto, os traders devem ter cautela em seguir essa força nos contratos futuros do S&P 500 ou Nikkei.
A verdadeira oportunidade está na volatilidade, não na direção, dada a natureza vaga do anúncio. Com o índice VIX recentemente oscilando perto de um baixo de 13, as opções que lucram com a incerteza estão relativamente baratas. Vemos valor em comprar straddles ou strangles em índices principais, posicionando-se para um movimento maior em qualquer direção, assim que detalhes concretos surgirem ou a substância do acordo for questionada.
Para o mercado japonês especificamente, o aumento nos futuros vem depois que o Nikkei 225 já atingiu um recorde de mais de 40.000 no começo deste ano, antes de recuar. Essa fraqueza pré-existente torna a alta suspeita e cria uma oportunidade para vender opções de compra fora do dinheiro. Essa estratégia capitaliza tanto a volatilidade elevadora de curto prazo quanto a alta probabilidade de que o índice permaneça abaixo de seu pico recente.
O breve ganho do iene e a subsequente reversão destacam um extremo risco bidirecional, que agora é uma característica definidora da moeda. O Ministério das Finanças do Japão gastou um recorde de quase ¥9,8 trilhões ($62,2 bilhões) em intervenção cambial no último mês, provando que agirá de forma agressiva. Isso torna a venda de opções para definir o risco, em vez de negociar o USD/JPY no mercado à vista, a abordagem prudente para os traders de moeda.
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