O USD continua a enfraquecer. Os líderes dos bancos centrais Jerome Powell, Andrew Bailey, Christine Lagarde e Kazuo Ueda estão prontos para discutir a política monetária no fórum de Sintra do Banco Central Europeu. O USDJPY caiu -0,78% no início do dia de negociações nos EUA, caindo mais de 500 pips desde a última segunda-feira. A mínima de hoje alcançou 142,78, com o EUR e GBP também mais fortes em relação ao USD, caindo -0,26% e -0,22%, respectivamente. A inflação em destaque da Eurozona para junho foi de +2,0% em relação ao ano anterior, atendendo às expectativas e aumentando de +1,9% em maio. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) núcleo permaneceu estável em +2,4%, sugerindo que o BCE pode manter sua pausa na política monetária durante o verão. O Banco do Japão observou que as condições econômicas atuais não justificam um aumento imediato da taxa de juros. O Governador do BoE, Bailey, destacou a queda da inflação e um mercado de trabalho mais suave, questionando o potencial de recuperação da produtividade. No EUA, Kevin Hassett sugeriu que é provável que acordos comerciais ocorram após 4 de julho, enquanto oficiais da UE buscam alívio imediato de tarifas com acordos comerciais dos EUA. Ontem, os índices dos EUA atingiram máximas históricas, embora hoje estejam levemente mais baixos. Os rendimentos do mercado de dívida dos EUA diminuíram, contribuindo para a queda do dólar. Enquanto isso, os preços do petróleo bruto e do ouro subiram, enquanto o bitcoin enfrentou uma queda. Agora, vimos o dólar ampliar sua queda, com o sentimento de risco favorecendo constantemente moedas não pertencentes ao USD. O evento coordenado de terça-feira em Sintra oferece aos mercados um momento raro de clareza: os formuladores de políticas em economias-chave estão sinalizando prioridades nitidamente diferentes. Powell, por sua vez, permaneceu cuidadosamente não comprometido, possivelmente preparando o terreno para mudanças políticas menores do que o esperado no final do verão. O tom de Lagarde, por outro lado, refletiu confiança cautelosa—os dados atuais de inflação da Eurozona não forçam uma mudança ainda, e essa estabilidade parece ser suficiente por enquanto. Isso nos mostra que o recente impulso no euro e na libra não é simplesmente especulativo. Com a inflação em destaque atendendo às previsões e os preços centrais inalterados, os comerciantes da Eurozona parecem menos preocupados com aumentos nas taxas de juros em um futuro próximo. A moeda respondeu de forma discreta, mas firme. Este é um mercado que está processando dados em vez de reagir exageradamente às manchetes. A força da libra, embora mais modesta, segue os comentários de Bailey, que resistem a um otimismo excessivo. Em vez disso, o foco permanece no ritmo de recuperação e na fraqueza da renda — advertências de que o caminho atual de crescimento é raso, ainda não incorporado. Quanto ao Japão, Ueda não demonstra pressa para se afastar das condições ultra-flexíveis. Uma movimentação acima de 143 no USDJPY confirma que o iene ainda é movido menos por expectativas políticas e mais por fluxos externos e compressão de rendimentos relativos. Já vimos isso antes: quando os rendimentos dos Tesouros dos EUA caem, o iene geralmente ganha força. Isso está acontecendo novamente agora. Enquanto isso, as mudanças nas commodities estão adicionando outra camada. A alta do ouro e a tendência ascendente do petróleo bruto sugerem que as preocupações com a inflação não desapareceram inteiramente. Isso não se trata de medo de superaquecimento — esse tema perdeu força. Em vez disso, é mais sobre como os investidores estão se reposicionando em meio à pressão da taxa de câmbio e ao movimento dos rendimentos. O bitcoin, frequentemente negociado como uma forma alternativa de reserva de valor, não encontrou suporte semelhante. As movimentações lá são mais sobre o sentimento interno e menos sobre influências macroeconômicas. O calendário dos EUA permanece mais leve do que o habitual antes do feriado. O cronograma de Hassett sugere um ritmo político nas negociações comerciais — e os mercados já estão se ajustando para uma resolução mais estável e menos imediata com a UE, especialmente após o empurrão de Bruxelas por negociações de tarifas mais suaves. A precificação de derivativos conta sua própria história — a inclinação das opções favorecendo um EUR e JPY mais fortes em relação ao dólar se acentuou. A volatilidade implícita não está elevada, mas já não está tão comprimida como estava há duas semanas. Isso sinaliza prontidão em vez de pânico. Aqueles que observam de perto podem encontrar melhores relações de retorno em estruturas de espalhamento em vez de apostas direcionais diretas. O tempo é tão importante quanto a direção agora.

Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.