Estratégia de Emissão de Títulos do Tesouro
A receita de tarifas mais altas está fornecendo recursos adicionais, apesar da expectativa de que as receitas fiscais corporativas enfraqueçam. O Tesouro compartilhará detalhes sobre suas próximas vendas de títulos na quarta-feira. Acreditamos que esse grande aumento no endividamento do governo inundará o mercado com novos títulos, fazendo seus preços caírem e os rendimentos subirem. Traders de derivativos devem se preparar para um ambiente de taxa de juros mais alta no curto prazo. Essa configuração favorece operações que lucram com o aumento dos rendimentos, como a venda de futuros de títulos do Tesouro. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos já subiu acima de 4,2%, um nível não visto em mais de 15 anos, enquanto os mercados começam a considerar essa onda de oferta. Historicamente, aumentos rápidos na emissão de dívidas levaram a uma pressão sustentada sobre os custos de empréstimos em toda a economia. Esperamos que essa tendência se intensifique à medida que os novos títulos forem leiloados.Impacto nos Mercados Financeiros
Esse nível de absorção do mercado cria incerteza, o que esperamos que impulsione a volatilidade. O Índice MOVE, uma medida importante da volatilidade do mercado de títulos, permaneceu elevado na maior parte de 2023, e esperamos que essa grande emissão fomente novas oscilações de preços. Pode ser prudente adquirir opções que se beneficiem dessa turbulência esperada. Retornos mais altos e seguros da dívida pública podem retirar dinheiro do mercado de ações, pressionando os preços das ações. Já vimos índices importantes, como o S&P 500, recuarem de seus máximos anuais à medida que os rendimentos subiram nas últimas semanas. Consequentemente, estamos considerando adicionar opções de venda protetivas em índices acionários. Um aumento nos rendimentos dos EUA também tende a atrair capital estrangeiro, o que fortalece o dólar. O Índice do Dólar dos EUA (DXY) já ganhou mais de 2,5% desde meados de julho, e vemos maior potencial à medida que esse plano de empréstimos é executado. Isso torna posições longas no dólar contra outras moedas principais cada vez mais atraentes. A previsão de menores necessidades de empréstimos até o final do ano sugere que essa intensa pressão pode estar concentrada no trimestre atual. Isso implica que, enquanto devemos nos posicionar para taxas mais altas agora, devemos estar prontos para reavaliar à medida que nos aproximamos do quarto trimestre. As dinâmicas do mercado podem mudar assim que esse choque de oferta for absorvido.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
