Crescimento do Emprego e Tendências de Inflação
O emprego no setor de serviços cresceu na taxa mais rápida desde janeiro. A inflação dos preços dos insumos caiu para o menor nível em seis meses, enquanto a inflação dos preços de saída disparou para sua taxa mais alta em 14 meses. O PMI composto atingiu 51,5, mostrando o mais forte crescimento na atividade empresarial geral desde fevereiro, com uma pontuação preliminar de 51,4 e uma pontuação anterior de 50,2. Números anteriores desta semana revelaram que o PMI final de manufatura do Japão para junho foi de 50,1, abaixo de um preliminar de 50,4. Os dados mais recentes indicam uma ligeira, mas clara, melhoria na atividade econômica mais ampla do Japão, especialmente dentro de seu segmento de serviços. A impressão final de 51,7 para o PMI de serviços em junho, revisada para cima a partir da estimativa inicial de 51,5, nos diz que o setor continuou a se expandir modestamente pelo terceiro mês consecutivo. Qualquer valor acima de 50 aponta para crescimento, então isso claramente marca uma tendência ascendente, embora gradual em vez de acentuada. A confiança nos setores de serviços aumentou e agora está em seu nível mais otimista desde fevereiro. Embora não seja explosivo, o aumento nos novos pedidos indica uma demanda estável. É importante observar uma queda na taxa de crescimento em serviços voltados para o exterior — o turismo sendo um importante contribuinte. Os setores vinculados a negócios de entrada não estão contraindo, mas o ritmo de expansão esfriou para o mais lento desde o final do ano passado.Dinamismo do Setor e Perspectivas Futuras
A demanda por mão de obra conta sua própria história. Houve um aumento na contratação — o ritmo mais rápido em quase meio ano. Considerando que as empresas normalmente só se comprometem a adicionar novos funcionários quando têm boas razões para acreditar que os pedidos continuarão a chegar, esse é um sinal concreto de que as empresas estão se sentindo confiantes o suficiente para investir em capacidade. É mais do que sentimento; elas estão tomando decisões com a atividade de médio prazo em mente. Em relação aos custos, a imagem diverge dependendo se olhamos para o que as empresas estão pagando versus o que estão cobrando. A pressão do custo dos insumos parece estar diminuindo — talvez os preços da energia ou os custos logísticos tenham esfriado — atingindo a taxa de aumento mais fraca em meio ano. Mas, ao mesmo tempo, os preços de saída estão subindo na taxa mais rápida em mais de um ano. Isso significa que as empresas, especialmente no setor de serviços, começaram a se sentir confortáveis para aplicar aumentos de preços. Elas não estão absorvendo custos. Estão repassando-os. Quando vista em conjunto com o PMI final de manufatura — que caiu um pouco para um ainda positivo 50,1 — podemos ver que a atividade econômica geral no Japão aumentou pouco a pouco desde fevereiro. O PMI composto, que combina ambos os setores, agora está em 51,5. Isso é importante porque reflete a medida mais ampla da produção do setor privado. Embora o crescimento não seja rápido, ele manteve sua direção ascendente, e essa consistência pode ajudar a ancorar as expectativas sobre o que vem a seguir. Do nosso ponto de vista, esses sinais não sugerem qualquer reversão imediata na tendência. Mas a disparidade entre a atividade de serviços e a de manufatura — uma subindo mais, a outra se estabilizando — significa que é necessário atenção ao se posicionar entre diferentes indústrias. Especialmente à medida que os sinais de inflação nos serviços permanecem um pouco mais aquecidos do que se poderia esperar neste estágio de recuperação. Mantenha em mente que não estamos mais operando em um ambiente dominado apenas por pressões de custo. A capacidade de aumentar os preços de saída indica uma base de demanda incorporada, especialmente no mercado interno. Se as empresas são capazes de repassar os custos crescentes e manter volumes, isso muda completamente as dinâmicas de preços. A atividade de curto prazo deve monitorar de perto as decisões sobre contratações, especialmente considerando como elas se aceleraram. Se esse ritmo continuar em julho, pode reforçar os primeiros sinais de que o setor privado está ganhando impulso a partir de uma base mais sólida. A última vez que vimos esses ganhos de mão de obra, o crescimento da produção seguiu não muito depois. Dinâmicas de preços merecem acompanhamento contínuo. Se os custos dos insumos caem, mas os preços de venda sobem, a margem melhora. Essa equação oferece oportunidades para aqueles de nós que buscam modelar os lucros futuros com mais confiança. Isso é especialmente relevante à medida que nos aproximamos do verão, quando tendências sazonais podem distorcer leituras padrão.Crie sua conta ao vivo VT Markets e comece a negociar agora.
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