O PMI de Serviços dos EUA caiu para 50 em setembro, de 52 em agosto, ficando abaixo da previsão de 51.7. Isso indica estagnação na atividade comercial do setor de serviços. O Índice de Emprego subiu levemente de 46.5 para 47.2, enquanto o Índice de Preços Pagos aumentou marginalmente de 69.2 para 69.4. O relatório mais fraco do PMI pressionou o Dólar dos EUA para baixo, que caiu 0.2% para 97.67 em relação a outras moedas. A maior queda do Dólar foi em relação à Libra Esterlina.

Expectativas do ISM Services PMI

O ISM Services PMI deve ser 51.7, abaixo do 52 de agosto, mas ainda mostrando crescimento no setor. A divulgação do relatório, que geralmente coincide com o relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícolas (NFP) dos EUA, ganha importância devido ao atraso nas informações econômicas causado por uma paralisação do governo dos EUA. Os números do relatório abrem possibilidades para o Federal Reserve continuar cortando as taxas de juros. O relatório de Mudança de Emprego da ADP mostrou uma perda de 32.000 empregos no setor privado em setembro. A divulgação do ISM Services PMI está marcada para as 14:00 GMT na sexta-feira, influenciando o par de negociação EUR/USD nas condições atuais do mercado. A desaceleração no setor de serviços dos EUA agora é inegável, já que a leitura do PMI do ISM de setembro de 50 indica uma paralisação total na atividade. Isso representa uma queda acentuada em relação aos meses anteriores e confirma a tendência de desaceleração que vimos nas cifras do PIB do segundo trimestre de 2025, que mostraram um crescimento de apenas 1.4%. Como os serviços têm sido o principal pilar da economia, essa estagnação é um sinal de queda significativo. Estamos enfrentando uma mistura difícil de crescimento lento e inflação persistente, o que cria um ambiente desafiador para o Federal Reserve. O componente de Preços Pagos do relatório subiu para 69.4, alinhando-se aos dados recentes do IPC que mostraram a inflação subjacente se mantendo teimosamente acima de 3%. Isso sugere que o Fed não pode facilmente mudar para cortar taxas, mesmo com a economia enfraquecendo.

Preocupações com o Mercado de Trabalho

O mercado de trabalho é outra área importante de preocupação, com o índice de emprego permanecendo em território de contração a 47.2. Com a paralisação do governo atrasando o relatório oficial de Folhas de Pagamento Não Agrícolas, esses dados do ISM têm um peso extra e indicam um mercado de trabalho mais fraco. Essa tendência é consistente com o aumento gradual nos pedidos de benefícios de desemprego que observamos no último trimestre. Para traders de derivativos, esses dados sugerem posicionamento para maior volatilidade nas próximas semanas. Os sinais conflitantes sobre crescimento e inflação tornam o próximo movimento do Fed altamente incerto, o que deve se refletir no preço das opções em grandes índices e pares de moedas. Acreditamos que o VIX, que tem pairado em torno de 17, pode estar subestimando o risco de uma reação brusca do mercado aos dados futuros ou comentários do Fed. No mercado de taxas de juros, esses dados fracos de crescimento provavelmente aumentarão as apostas em um corte nas taxas pelo Fed mais cedo do que o esperado em 2026. Isso pode levar a uma alta nos títulos do governo de curto prazo, e os traders podem olhar para contratos futuros para se posicionar para essa mudança. Historicamente, o mercado de títulos começa a embutir cortes muito antes do banco central realmente agir, um padrão que vimos no final de 2023. Dada a reação negativa imediata no Dólar dos EUA, traders de opções de moeda devem considerar estratégias que se beneficiem de uma fraqueza adicional do dólar. O relatório reforça a visão de que o desempenho econômico dos EUA está diminuindo, tornando pares como EUR/USD e GBP/USD mais atraentes. Comprar opções de compra nesses pares pode oferecer uma maneira de risco definido para capitalizar em uma tendência de queda contínua do dólar.

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