O Euro está em declínio à medida que o Dólar Americano ganha força, apoiado por comentários cautelosos de Jerome Powell e dados de emprego robustos nos EUA. O par EUR/USD está experimentando um momentum de queda após não conseguir sustentar níveis acima de 1.1800. O par está recuando de máximas de vários anos em 1.1830 e está sendo negociado perto de 1.175, em meio a dados fracos da zona do Euro, incluindo aumento do desemprego em maio e declarações mais brandas de oficiais do BCE. O Dólar Americano está um pouco mais forte, respaldado por números de emprego sólidos e pela postura firme de Powell no fórum do BCE em Sintra.

Visão Geral dos Indicadores Econômicos dos EUA

As ofertas de emprego nos EUA em junho superaram as expectativas em 7,769 milhões, enquanto o PMI de Manufatura ISM melhorou além das previsões. O Euro se beneficiou da atividade industrial alemã melhorada e da inflação estável na zona do Euro, apesar do aumento do desemprego na Alemanha. A atenção está voltada para o discurso da presidente do BCE, Christine Lagarde, e a Mudança de Emprego da ADP, que deve mostrar um aumento de 95 mil em junho, fornecendo informações antes da liberação da Folha de Pagamento Não Agrícola dos EUA. A correção de baixa do EUR/USD coloca o alvo em 1.1690, com resistência imediata em 1.1810, influenciada por padrões técnicos. A Mudança de Emprego da ADP mede o emprego no setor privado dos EUA, impactando o gasto do consumidor e o crescimento econômico. Os comerciantes a utilizam para antecipar os resultados da Folha de Pagamento Não Agrícola do Bureau of Labor Statistics devido à sua correlação. A mensagem até agora é bastante direta: o Euro tem enfraquecido principalmente devido à força do Dólar Americano. Essa força não surgiu do nada — foi reforçada pelas observações cuidadosamente medidas de Powell e pelos números do mercado de trabalho nos EUA que vieram melhores do que o esperado. Para contexto, Powell não sinalizou nenhuma urgência para cortar taxas, e esse tom dá ao dólar um pouco mais de apoio, especialmente com ofertas de emprego e indicadores de manufatura surpreendendo para cima.

Dinâmica da Zona do Euro e do Dólar

Enquanto isso, a zona do euro não conseguiu oferecer muito em troca. As cifras mais altas de desemprego na Alemanha — o motor econômico da região — e a linguagem hesitante dos formuladores de políticas do Banco Central Europeu apenas adicionaram pressão sobre a moeda comum. Mesmo onde vimos alguma melhoria na produção industrial na Alemanha e inflação estável na zona do euro, não foi suficiente para compensar os dados mais pesados. Esse é o motivo pelo qual observamos o EUR/USD escorregar de suas recentas máximas de vários anos, logo acima de 1.1800. Agora, de nossa perspectiva, a configuração parece bem definida, mas exige atenção cuidadosa. A correção no EUR/USD tem espaço para se estender em direção à região de 1.1690, que é uma área de suporte chave tanto do ponto de vista da reação de preços quanto da ruptura técnica. Na extremidade superior, a tentativa frustrada de manter-se acima de 1.1810 agora transforma esse nível em resistência — funcionando como um teto em qualquer recuperação de curto prazo, a menos que novas informações forcem uma reavaliação. Os dados futuros podem empurrar as coisas em uma direção ou outra, mas o perfil de risco é assimétrico. O mercado está atento aos comentários de Lagarde, e há uma boa chance de que ela mantenha a postura branda se a fraqueza no mercado de trabalho persistir. O relatório de folha de pagamento privada da ADP, apesar de sua ocasional divergência dos números de empregos oficiais, provavelmente agudizará as expectativas ainda mais antes dos números da folha de pagamento não agrícola oficiais, que devem ser divulgados no final da semana. Se qualquer um deles surpreender para cima, a posição do dólar de curto prazo deve manter sua vantagem. Um detalhe que vale a pena ressaltar é a crescente relevância que os comerciantes estão dando a números como os da ADP. Observamos que impressões fortes da ADP tendem a elevar as expectativas antes dos números do BLS, o que, naturalmente, traz mudanças na demanda pelo dólar — e, por extensão, no EUR/USD. Aqueles que trabalham com derivativos de curto prazo, ou que se apoiam em apostas de volatilidade, devem notar como esses eventos se agrupam. O espaçamento ao redor deles exige controle de risco mais rigoroso, especialmente à medida que a liquidez mais baixa do verão pode estender o movimento dos preços além do que os dados pontuais justificariam. Assim, enquanto o momentum continua a inclinar-se para baixo, o calendário desta semana tem um peso um pouco maior. As reações precisam ser rápidas, mas consideradas, especialmente se Lagarde se desviar de sua retórica habitual ou se os dados de emprego mudarem a narrativa que está se formando. Sugerimos posicionamento reativo em vez de construções especulativas antes das divulgações — pequenos desalinhamentos na linguagem ou previsões têm provocado movimentos desproporcionais nas últimas semanas.

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